中國市場比重增加 巨大今年獲利持平
自由時報/
13 年前
〔自由時報記者羅倩宜／台北報導〕外資巴黎證券表示，巨大（9921）面臨冬日淡季，第四季營收將下跌。今年全年營收雖可望出現相當增幅，但獲利成長將不明顯，主要是低毛利的中國市場佔比升高；巴黎證對巨大重申持有評等，目標價從147元降至141元。
巨大第三季營收出現高峰，巴黎認為第四季因零售事業下滑，營收可能放緩，出現季減13％的幅度，來到130億元。第四季毛利率也不太可能大幅成長，約與第三季（22％）持平，主要是因中國市場佔比增加、歐洲需求減緩以及台幣兌美元未來續升將出現匯損。
至於今年全年表現，則是營收強、獲利持平。巴黎證估計巨大營收約較去年成長14.2％至541億元，以中國及美國業績成長力道最強。但今年EPS僅較去年增加1％至8.15元，主因就是中國營收佔比上揚及匯率波動，造成毛利下滑。
展望明年，巴黎證認為巨大業績將持續成長，但獲利成長幅度同樣較弱，估計明年毛利率約21.9％，今年為21.6％；明年銷往中國的單價將略有增加，而歐美市場的營收貢獻也可望回溫。
巴黎證指出，巨大身為全球自行車龍頭，長期展望仍然看好，不過近期最大的挑戰是台幣對美元持續升值，導致利潤下滑。另外，由於旺季已過，眼前暫無股價利多，因此小降目標價至141元。
