康和投顧針對近期市場不確定因素升高,全球股市修正,資金持續湧入債券市場避險,引述龐帝羅(EnzoPuntillo)看法指出,近來除投資人高度關注的美國財政懸崖問題,歐債危機又再度升高。
龐帝羅分析,若希臘紓困資金無法到位,將面臨50億歐元債務到期,恐將引發倒債風險,財務拮据的西班牙則是不願提出紓困申請。
他認為,美國財政懸崖的主要爭議在於富人是否加減稅、財務赤字減支計畫延長期限。目前雖尚未達成共識,但市場普遍認為,兩黨最終仍會妥協,因為若再不採取行動,規模6000億美元減支及加稅問題,恐將對全球經濟造成毀滅性衝擊。
此外,若國會未能達成財政協議,政府公債殖利率持續下跌,投資人將面臨承受更低債券收益的風險。
他強調,年初迄今,美國、德國的公債利率已呈現負成長,在公債殖利率過低,以及各國持續維持寬鬆貨幣政策的環境下,相對公債而言,利差型債券較具投資吸引力。
尤其新興市場債及高收益債等風險性債券利率水準較佳,且違約率持續再改善,未來仍具有發展空間。