高收益債鬆動 資金聚焦新興債

根據新興市場投資組合基金研究（EPFR）統計，10月高收益債基金淨流出6億美元，反觀整體新興市場債券基金仍持續吸金，淨流入達11億美元。

針對高收益債急速擴張，市場出現過熱疑慮，天達投顧分析，主因今年以來全球各國央行持續推動量化寬鬆政策，促使市場投資人追捧具備較高殖利率資產，進而造就高收益債市資金行情。

根據EPFR統計，今年以來全球投資人投入美國高收益債券或指數型基金達490億美元，超過2009年歷史高點的2.3倍。加上截至10月美國高收益債單月發行量來到930億美元，創下近兩年新高，使市場投資人開始擔憂高收益債市資產出現過熱疑慮。

天達投顧認為，由於今年以來高收益債市急速擴張，促使原先許多未達發債標準的企業也得以進入市場發債，恐將加深未來企業違約風險隱憂，因而近期國際投資人已開始注意風險分散，造成10月投資過度擁擠的高收益債基金呈現淨流出態勢。

另外，天達投顧表示，鑑於美國財政斷崖時程近逼，若美國政府最終解決方案為被迫增稅減支，無疑將影響美國企業與金融市場。

因此，近期債市投資宜拉高投資評級，同時避開評等過低，且利差收斂價值有限的美國高收益債市，以降低未來波動風險。