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信評調升加持 土耳其股、債、匯同走揚慶賀

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2012.11.13 00:00
根據EPFR統計,過去一周市場受到中、美經濟指數優於預期的激勵,加上土耳其、奈及利亞獲得國際信評機構上調投資評等,促使資金連續第22周流向新興債市。法人指出,儘管不乏資金加持,但挑選債券仍是基金績效的決勝關鍵,其中又以土耳其在信評調升評等加持下,推升股、債、匯市同步看漲,表現相對亮眼,其中又以土國公債周漲幅達2%,傲視新興市場。

上周惠譽(Fitch)將土耳其外幣長期債信評由BB+升至BBB-,這是土國自1994年以來首度重返投資等級俱樂部。華頓新興亞太債券基金經理人蔡宜君認為,主因土國經濟體質穩健,銀行體系健全,且公共債務也在下降當中,推升土國股、債、匯市上周同步上揚慶賀,其中土耳其公債當周大漲2%,漲幅高居新興債市之冠,土耳其里拉兌美元也勁揚0.44%,較其他新興市場貨幣強勢。

第一金投顧分析,惠譽是三大信評機構首位調升該國國債評等,而這也意味著穆迪、標準普爾極可能將在明(2013)年年中跟進調升。

第一金投顧進一步指出,在土耳其被納入投資等級債券指數成員後,可望吸引全球投資等級債券基金經理的青睞,進而推升該國公債價格。目前全球債券型基金持有土耳其公債之平均比例約9%,尚不及2010年最高持有比例約12%。

第一金投顧認為,此次土國債調升至投資等級,有機會吸引更多資金流入該國債券,推升後市行情。

富盛證券則看好以強勢貨幣計價的新興債市,包括委內瑞拉的短天期公債、南非長天期公債,同時持續加碼墨西哥、卡達和俄羅斯高評級債券。

先機基金總代理富盛證券投顧研究部主管林汎指出,新興國家本地債券殖利率相對較高,且預估其當地貨幣投資價值將可再現,儘管新興國家近期沒有通膨的風險,但仍看好新興國家抗通膨債券具有吸引力,因此開始增值抗通膨債。

在地區佈局方面,富盛證券認為,目前將降低巴西持債以降低拉美的投資比重,轉往亞洲、加碼新加坡、泰國和南韓;高收益債部分,則是逢高獲利,伺機買進新發行高收益債券。

蔡宜君分析,事實上,今(2012)年以來,新興國家信評「升」機不斷,包括印尼、菲律賓、秘魯及南韓等國相繼獲得國際信評機構調升主權債信評等,顯示其國家經濟成長穩健、財政結構良好,加上政府抵抗金融危機衝擊能力增強,深受信評機構之肯定與青睞,可望吸引資金持續湧進新興市場債券,並帶動利差進一步收斂。

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