Govan表示：「全球人口的成長以及肉類及魚類消費上升的主要發展趨勢可望為軟性商品市場提供有力支持，長線而言，亦會推動市場對農產品及服務的旺盛需求。我們認為農業股的評價具有吸引力，尤其是在化肥、農業機械、種植、種子及作物保護等上游產業。」 天氣乾熱、產量預期下降，軟性商品和農業上游企業表現佳 由於美國中西部的主要農作物產區遭遇乾旱氣候，加上收成預估不斷往下修正，農產品價格在今年夏季大幅上漲。然而，儘管產量有所下降，但美國農業經濟狀況表現理想，據美國農業部預估，美國農民今年的獲利能力將會再創新高。 美國收成預估有所下降，導致穀物及大豆的庫存使用比率維持在歷史低檔水準，因此，我們認為穀物及大豆價格將會維持在高檔區。目前南美洲正值開始播種的季節，市場關注的焦點將會轉移至南美。在農產品價格高漲的環境下，農民有充份的誘因去大幅度的提高產量，霸菱認為這將會間接推動化肥、作物保護及種子的需求攀升。農民的獲利能力創新高，亦可能推升農業機械的需求成長，而這在美國近期的工業銷售數字中可印證。 投資策略：看好機械、化肥、種子及農作物保護等上游公司 長線而言，我們仍維持核心觀點，認為只有在農地和農產品及服務這兩方面大規模投資，才能滿足市場對食品日益成長的需求。目前，全球人口約為70億人，據聯合國預計，這個數字到2050年將會成長超過90億人(根據聯合國世界人口展望:2010年修訂版報告)。這意味著在不到40年內，食品的消費人口將會上升20億，而其中四分之三是來自開發中國家。 從投資的角度來看，我們繼續致力於在軟性商品價格高檔的環境下挑選表現最佳的產業。鑑於軟性商品價格上漲，市場對農業機械、化肥、種子及作物保護的需求可望成長，因此，我們繼續看好有關產業的公司。至於中游方面，我們投資於穀物及食用油加工公司，例如一家在南美洲擁有大量資產的公司，預期該公司受惠於南美洲預期的豐收。～資料來源：霸菱投顧