俄羅斯石油公司總裁謝欽周四飛抵倫敦，這為該公司即將同英國石油公司（BP）達成收購秋明英國石油公司（TNK-BP）50%股份增添了新的証據。而秋明英國石油公司的俄方股東AAR財團在放棄這些股份的收購計劃之後，也可能將其持有的另外50%股份出售給俄羅斯石油公司。如果兩筆交易達成，俄羅斯石油公司將成為全球最大的上市石油公司。
俄英石油交易
根據英國和俄羅斯媒體的報道，謝欽已經抵達倫敦，參加同英國石油公司的談判。英國石油公司董事會今天將研究向俄羅斯石油公司出售秋明英國石油公司50%股份的建議。英國天空電視台（Sky News）周三報道說，英國石油公司將以280億美元的價格出售股份。而今天的俄羅斯《生意人報》稱，俄羅斯石油公司提出的條件是150億美元現金加該公司12.53%的庫存股。
2006年俄羅斯石油公司首次公開募股（IPO）時，英國石油公司曾購買了1.3%的股份。謝欽9月底曾表示，英國石油公司還可能從俄羅斯政府手中收購一部分股份。俄羅斯媒體稱，英國石油公司可能最終持有俄羅斯石油公司20%的股份。這樣，英國石油將成為繼俄羅斯政府（持股76%）之後的俄羅斯石油公司第二大股東。謝欽9月份表示，同BP的交易已經獲得總統普京的支持。
秋明英國石油公司目前的市值約為400億美元。專家估計，按照合理溢價，50%的股份的交易價格大約為250億美元。各種媒體對交易的預測多在200至280億美元之間。俄羅斯石油公司12.5%的庫存股的價值目前約為90億美元，其余資金將從外國銀行貸款。
今年6月，英國石油公司宣布計劃出售其持有的秋明英國石油公司50%的股份。英國石油公司表示，無意繼續同俄方股東AAR財團合作，因此准備退出合資公司。英國石油公司和AAR之間的股東矛盾已經持續了好幾年，雙方在公司戰略和人事安排方面均存在分歧，而各持股50%的格局使問題難以解決。
俄羅斯石油公司7月份証實，計劃收購英國石油公司持有的股份並准備開始相關談判。但根據英國石油公司和AAR財團的股東協議，AAR財團有收購股份的優先權。但AAR財團已經宣布，放棄收購英國石油公司持有的股份，這給俄羅斯石油公司同英國石油公司的交易掃清了最後的障礙。這樣，英國石油公司就可以將股份賣給任何他們認為合適的買主。
全部兼並的可能
在AAR財團首席執行官波洛維茨証實不准備收購英國石油公司的股份之後，俄羅斯媒體透露，AAR財團准備以280億美元的價格向俄羅斯石油公司出售他們持有的另一半股份。這樣，俄羅斯石油公司有望全部吃掉秋明英國石油公司。《生意人報》稱，AAR財團准備出售自己的股份，這並不影響俄羅斯石油公司同英國石油公司的交易。消息人士說：“這是兩個平行的過程，俄羅斯石油公司並不准備放棄同英國石油公司的交易。”
AAR財團並非從一開始就放棄了自己的優先購買權。此前，AAR財團曾同多家外資銀行進行談判，希望吸引銀團貸款以完成收購交易。但是，多數銀行已經開始談判向俄羅斯石油公司提供貸款，因此AAR財團難以在優先收購權到期前獲得足夠的資金支持。
另一方面，AAR財團希望以秋明英國石油公司的名義貸款，但銀行認為，如果BP退出秋明英國石油公司，其償債能力將會下降，因此拒絕提供貸款。實際上，同國有的俄羅斯石油公司相比，AAR財團很難獲得接近300億美元的巨額貸款。而俄羅斯石油公司不僅有實力獲得貸款，還能夠動用自己的股份參與交易，這是AAR財團做不到的。
此外，AAR財團認為英國石油公司同俄羅斯石油公司已經基本達成了協議。由于更傾向于同俄羅斯石油公司交易--不僅能夠加深雙方的戰略合作，也將使英國石油公司獲得開發俄羅斯大陸架的機會——英國石油公司不僅不會認真考慮AAR財團的報價，還有可能利用AAR財團的要約而增加交易籌碼。這也是AAR財團最終放棄的原因之一。
整個吃掉秋明英國石油公司，將使俄羅斯石油公司超過埃克森-美孚，成為全球儲量和開採量最大的上市石油公司。一方面，謝欽有打造全球最大石油公司的宏偉計劃，另一方面，從秋明英國石油公司的管理上看，俄羅斯石油公司也不需要AAR財團的參與，收購AAR財團的股份只是時間問題。
障礙和意義
但對于俄羅斯石油公司來說，先後完成兩筆巨額交易仍存在一些障礙。
首先是英國石油公司股東的批准。盡管英國石油公司管理層希望擺脫同AAR財團無休止的糾紛，但天然氣工業銀行專家那扎羅夫認為，英國石油公司的股東並非都支持這一交易--他們希望股票紅利收入達到4%，而俄羅斯石油公司即使提高25%的分紅，這一指標也只能達到3.7%。而且，俄羅斯石油公司還需要大筆資金投資大陸架項目。
其次，完成兩筆交易的資金總額可能達到500至600億美元。如果說同英國石油公司的交易已經尋找到了可靠的融資來源，那麼第二筆交易的資金從何而來將是個問題。不過，對于國有的俄羅斯石油公司來說，仍擁有各 種融資渠道。俄羅斯儲蓄銀行專家涅斯捷羅夫認為，銀團貸款、從中國國有銀行獲得優惠貸款，或者吸引其他公司參與交易都是可行的方案。
另一個問題是俄羅斯政府的態度。主管能源事務的副總理德沃爾科維奇和能源部長諾瓦克過去兩天都表示，目前俄羅斯政府還沒有批准這筆交易。
德沃爾科維奇表示，俄羅斯石油公司並未就收購股份向政府提出申請。他說，這樣的交易必須由政府下達指令，“這是巨額數字，因此我們必須了解相關的財務情況，如何融資”。俄羅斯政府至今反對俄羅斯石油公司的交易。他9月底還表達過對這一交易的反對。他說：“原則上，國家不應該擴大對經濟的直接參與，包括通過國有公司收購私營公司。”
而諾瓦克盡管認為俄羅斯石油公司收購股份不會造成“市場壟斷”，但表示並不了解交易的細節和具體建議。對于全盤收購的問題，諾瓦克甚至表現的有些迷茫，他說："為何是整個公司，他們談的是一半股份"。
在收購秋明英國石油公司的交易中，能夠明顯的看到謝欽同俄羅斯新政府的角力。因此，不排除這筆交易直接由總統普京拍板，俄羅斯政府充當橡皮圖章的可能。
如果俄羅斯石油公司能夠全盤收購秋明英國石油公司，這將成為全球第二大石油公司兼並案（1998年埃克森和美孚的合並價值737億美元），也是俄羅斯歷史上最大的兼並案，超過2005年阿布拉莫維奇將西伯利亞石油公司73%的股份出售給天然氣工業公司獲得的130億美元。而從影響上看，這筆交易不亞于尤科斯公司的破產交易。俄羅斯石油公司通過破產拍賣獲得了尤科斯公司的大部分資產，而秋明英國石油公司將走上另一條國有化的道路。
作者觀點不代表俄新社立場