德意志：景氣仍低迷 保守看PC後市 首選鴻海、台達電

德意志證券看好鴻海佈局後PC趨勢，鴻海產品組合加，iPhone/iPad營收佔比達45-50%，今年第4季至明年再iPhone 放量下，獲利表現將是驅動股價的催化劑。也看好台達電產品差異化，降低PC業務，以及新的投資佈局，應可讓每股盈餘在中長期後市持穩，預估年成長可達5-10%的水準。

德意志證券指出，今年電子硬體因宏觀景氣和產品轉換(iPhone 、PC)表現疲軟，由於景氣仍舊低迷，預估今年整體產業第4季將季增約5%，低於季節性水準。在微軟Surface和iPad mini搶市下，將讓PC OEM廠從今年第4季至明年獲利表現有壓。

對於微軟搶進平板電腦市場，德意志證券說明，這對PC族群股價可能是中性偏負面。Win8上市是可讓NB出貨量持穩，不過可能無法扭轉NB情景不明的後市，此外微軟的定價策略也將進一步給予OEM廠商的獲利壓力。

德意志證券保守看PC後市，調降2012-2013年NB ODM廠獲利預估約1-2%，調降仁寶(2324-TW)目標價從28元下修至26元。不過仍預估亞洲OEM廠如聯想、華碩(2357-TW)能運用成本競爭和在新興市場佈局的品牌優勢。電子硬體首選鴻海、台達電，皆給予買進評等。