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大選前美股不看淡,選後留意財政懸崖議題發酵

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2012.10.02 00:00
雖然第三季美國總體基本面表現跌跌撞撞,但在聯準會(Fed)及歐洲央行(ECB)不斷釋出政策利多的帶動之下,風險性資產卻表現得相當出色,美股也順理成章繳出非常優異的成績單,S&P500指數單季上漲5.76%,指數位置賣力站上四年半以來高點,類股表現清一色以景氣循環類股獨占鰲頭,能源、非核心消費及資訊科技相關類股區間漲幅更高達7%以上。

美國總統大選辯論會即將於十月份登場,十一月的總統大選攸關全球金融市場走勢與美股能否延續動漲勢。

ING全球高股息基金經理人白芳苹表示,在十一月大選前,政府作多與市場預期心理,營造美股仍有表現空間,惟經歷過歐美央行利多政策的薰陶後,市場必將回頭檢視基本面是否跟上腳步,十月份將會是相當關鍵的一個月。如本週將會陸續公布ISM製造業、服務業指數及眾所矚目的非農就業人口數據,緊接著美國第三季財報旺季將由美國鋁業(Alcoa)揭開序幕。

倘若經濟數據能夠證實總體基本面復甦的腳步有所加快,企業財報再一次令市場驚豔,獲利成長超越市場預期,投資人才會心服口服的掏錢進駐股市,屆時美股才有本錢延續第三季以來的多頭行情。

白芳苹指出,本季美股是否能收紅,主要關鍵在於十一月份的總統大選,不管白宮由誰當家,只要參、眾議院由不同黨佔據多數席次,財政懸崖議題必將吵得沸沸揚揚,如果兩黨無法快速取得共識,風險性資產必將遭受嚴重打擊,屆時不排除S&P500指數有可能出現10%的區間跌幅。

統計S&P500指數今年以來(截至9/28)的漲幅為14.55%,若選前有一波漲幅,選後接近年底因財政懸崖而回檔修正,今年仍有機會收紅,且與歷年來美國大選年的美股表現相差不遠。

根據美銀美林證券統計,美國自1932年舉行總統大選至上一屆的2008年,大選前一年的S&P500指數平均漲幅為17.3%,大選年平均漲幅為10.4%,選後一年的漲幅一年的漲幅仍有7.8%。因此,以過去經驗來說,美股於今、明兩年收紅的機率不低。

白芳苹認為,今年美股表現不差,能否延續動能到大選結束與明年,最重要關鍵在於美國財政懸崖如何發展,在民主黨不易同時掌握參眾兩院情況下,JP Morgan便認為,機率最高的情境為白宮與國會進入溝通協商,延後財政懸崖的解決時間,以拖待變,延長美股與全球股市喘息時間。反之,最糟結果則是兩黨協商破裂,財政懸崖發生,兩黨事後再來研究補救方案,但股市難免因此而震盪修正,為市場最不樂見的情況,屆時投資人需提高風險意識。

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