高收益債吸金止步 上周淨流出3億美元 新興債吸金11.69億美元

摩根投信債券產品策略長劉玲君表示，雖然歐美央行力推貨幣寬鬆救市，但因市場政策雜音仍存，預估第4季震盪仍存，而波動度低、具收益性質的信用型債券，就成了資金追捧標的。她進一步指出，目前經濟復甦動能強弱未定，但在全球低利環境、企業財務報表健康的情況下，仍十分看好信用型債券的表現。

摩根新興活利債券基金經理人郭世宗指出，隨市場規模與評級持續擴大，讓新興市場債重要性大幅躍升。且根據高盛調查，新興市場債已被多數壽險業投資長視為分散已開發市場風險的重要工具。

郭世宗表示，雖然整體利率水準仍屬歷史低檔，但具備利差優勢的新興債多半能提供較佳到期收益，在市場對股市波動仍有疑慮，建議加碼、布局新興債市較穩當。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博表示，新興債市除了具備景氣面、資金面與債信面利多外，就連個別國家也有利多傳出，例如奈及利亞公債將於10月起被納入摩根大通新興市場當地貨幣債券指數，估計可望吸引近15億美元資金挹注。此外，南非的政府公債也將於10月被納入花旗世界政府債券指數，預估新興債市在題材豐富加持下，可望延續吸金動能持續不墜。

在高收益債部分，富蘭克林華美全球高收益債基金經理人謝佳伶指出，雖然過去一週高收益債資金小幅淨流出500萬美元，但自今(2012)年初以來淨流入總額仍高達351.83億美元，預估高收益債在配息與較低波動的誘因下，可望持續獲得國際投資人青睞。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克表示，目前全球高收益債相對美國國庫券利差約590個基本點(bp；1個bp等於0.01% ，雖與過去20年平均值相仿，但長期來看，在低利政策延續、企業體質強健的支撐下，違約率預估僅2%，利差有機會收斂至2011年以來的低點498個基本點。他認為，以高收益債目前6.5%的到期收益率評估，即使第四季價格沒有大漲，票息收益仍具吸引力。