西班牙紓困 關鍵在時機早晚

最近幾天經濟出現加速下行之勢：反撙節措施的抗議如火如荼；東北部加泰隆尼亞（Catalonia）獨立的要求將於11月25日地方選舉中浮現，北部巴斯克（Basque）和加利西亞（Galicia）10月21日的地方選舉形同對撙節措施公民投票；本週末債務問題前景將更顯黯淡。

穆迪投資者服務公司（Moody's Investors Service Inc.）週末以前可能宣布，將西班牙的主權債信評等降級，西班牙公債可能淪為垃圾級債券。

歐元區財政部長10月8日的會議將討論西班牙，10月18至19日的歐盟高峰會也會討論西班牙。

就像之前接受紓困的愛爾蘭、希臘和葡萄牙，西班牙已無法單靠市場發債來支應國庫所需。西班牙是歐元區第四大經濟體，規模是前面三國總和的兩倍。

歐洲中央銀行（ECB）10月4日開月會，同一天西班牙標售兩年期、三年期和五年期債券。這是西班牙面臨市場的下個考驗。

投資者不預期歐洲央行本週會議對西班牙的困境將提供任何指引。

西班牙經紀公司Renta 4在每週報告中說：「我們原則上不預期有什麼新發展，因為當前是輪到政府做出決策的時候了。」

市場的反應將展現，馬德里當局是否已安撫了投資人的情緒。

倫敦外匯經紀商Alpari的分析師厄蘭（Craig Erlam）說：「下一道難關是申請紓困，現在看起來這是不可避免的。」

西班牙基金管理公司Tressis經濟學家弗拉加（Montserrat Formoso Fraga）說：「對市場來說，重要的是西班牙要求紓困。」

倫敦外匯交易商Moneycorp的一份報告說，金融市場認為，西班牙明年預算案和改革「向紓困邁出了一步，市場認為紓困案能解決西班牙和歐元區的問題」。

不過，對總理拉荷義（Mariano Rajoy）來說，申請紓困可能在政治上受害太大。分析家說，拉荷義似乎想等到10月底、甚至11月底地方選舉過後，再提出紓困申請。