陸經濟 專家：難返高成長

陶冬分析指出，當前大陸的經濟存在民營企業不願投資的情況，因為製造業已無利可圖。但相反的，服務業卻呈現成長的趨勢。

他認為，大陸需要推行結構調整的政策，對外開放服務業，而不再以貨幣擴張政策，試圖刺激經濟。

他表示，由於大陸中央領導層換屆在即，而推行結構調整政策可能引起既得利益者反對，因此相信2至3年後，中國大陸才可能推行改革。

陶冬認為，大陸新領導層上任後，短期內只會繼續透過減息，或提前落實「第12個5年計畫（十二五）」規劃內的部份項目等財政政策，穩定經濟成長，但規模絕對比2009年推出的4兆元人民幣為少。

陶冬又表示，近期中國人民銀行改以較為低調的逆回購方式，增加資金流動性，是由於人行不希望再以減息及下調存款準備金率等象徵意義較大的方式，調節市場資金，使得熱錢流入房地產市場。

不過，陶冬仍然看好大陸樓市未來1年的發展，原因是市場資金流動性大，在「無出路」的情況下，仍會投入樓市。

他認為，樓市現在是唯一支撐大陸經濟，使它不致於「硬著陸」的支柱，相信大陸中央不會推出政策打擊，但是樓市中期會出現泡沫，數年後會出現調整。

對於香港樓市前景，陶冬認為，房地產回報與風險已不成比例，樓價升勢難以維持，但短期內也不會暴跌。