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富達:掌握5大投資趨勢 搭上QE3熱錢狂潮

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2012.09.21 00:00
聯準會對於QE3不論在規模上或時間上均採開放式(Open-ended)作法,採無限期的刺激方案,預估市場將有持續不斷資金湧入。富達國際投資總監湯姆‧史帝文生(Tom Stevenson)認為,QE3雖恐造成通膨隱憂,但投資人仍可趁這波熱錢效應,掌握「買股」、「美國市場」、「加碼收益型債券」、「黃金」、「通膨連結債券」等5大趨勢,搭上這波熱錢狂潮。

一、買股(BuyEquities)

根據瑞士信貸資料顯示,上一波股市在QE2後數週內,指數即漲了10-15%,但在刺激方案結束數週後,股市旋即翻黑走跌。富達證券指出,最新一輪量化?鬆,其開放性本質,讓股市在預期通膨走揚的情況下也跟著上漲。

湯姆‧史帝文生認為,長期而言,股市與債券的表現仍相對優於現金,而投資人若因過於擔憂市場風險而過度調升現金部位,則恐將面臨通膨侵蝕實質的消費購買力。

二、偏好美國市場(Favouringthe US Market)

一般而言,當預期通膨升溫的同時,將使市場對廉價實質資產需求增加,其中最明顯的莫過於美國房巿,每當當美國房巿起死回升之際,聯準會便會直接投入資金挹注抵押貸款擔保證券(mortgage-backed securities),而這也是該類資產看漲的前兆。

富達證券進一步指出,對投資人而言,美元仍是投資房地產最好方法,而一些以英鎊計價的企業,例如英國傳統建築材料供應商Wolseley,也可望因此受惠。

三、持續加碼收益型投資產品(income-generation Investments)

所謂的加碼收益型投資產品就是,包含高收益債券、股息概念產品的收益商品。湯姆‧史帝文生表示,量化?鬆貨幣政策(QE)實施重點主要在於抑制債券殖利率,降低實質政府債務,更不惜讓實質政府債務陷入負值,也要持續印鈔救經濟,直到巿場回穩為止。

他解釋,除了許多高收益債券商品藉由持續配息吸引投資人外,不少績優股(blue-chip)同樣也提供不錯的股票股利。

四、配置黃金(Gold)

在量化寬鬆的推波助瀾下,對視黃金價格一路走漲。但法人指出,由於黃金缺乏收益金流(income stream),通常不會真正將黃金視為一種投資,而是一種避險工具,而當美元貶值與通貨膨脹時,則建議投資人把黃金納入投資組合中。

五、通膨連結債券(Inflation-linked bonds)或是與政策相關的股票

富達證券表示,QE3一出,使得通膨也跟著如影隨行,而通膨連結債券(Inflation-linked bonds)就成了通膨年代的避險工具之一。湯姆‧史帝文生建議,投資人不妨觀察一些與政策密切相關的公司,例如與電價、水價有關的公共事業類股等。

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