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QE3預期增強 資金擁抱新興市場 上周吸金逾7億美元

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2012.09.03 00:00
自從柏南克上周五演說為聯準會可能推出寬鬆政策埋下伏筆後,促使國際資金轉向風險性資產,其中又以新興市場基金最受青睞,上周整體淨流入7.13億美元,高於整體成熟市場的2.43億美元。

其中,亞洲(不含日本)基金上周吸金5.25億美元,創下今(2012)以單周最大淨流入。至於美國基金則連續三周淨流出後,上周終見資金回補18.94億美元,是美國8月以來唯一的單周淨流入。

摩根投信產品投資部副總經理謝瑞妍表示,聯準會(FED)主席伯南克在上周五的Jackson Hole發表演說,暗示FED寬鬆政策的機率升高。謝瑞妍指出,美元走貶、金價大漲,可見市場對量化寬鬆的預期升溫,從近期資金回流新興市場亦可見端倪。

摩根JF亞洲基金經理人何銘銓指出,就成長力度來看,亞洲(不含日本)在中國帶領下,可謂全球最具經濟實力的區域,自然也是資金聚焦的首選。其中,亞洲(不含日本)在基礎建設開發、內需消費結構性發展,及具有全球競爭優勢企業成長等三大引擎推動下,儘管當今全球經濟局勢不明,仍可維持高度成長。亞銀就預估今年經濟增速達6.6%。

何銘銓進一步表示,繼中國連續降息兩次後,韓國也跟進降息一碼,台灣亦降低隔夜拆款利率,朝向寬鬆方向進行。在寬鬆政策支撐下,市場預估,亞洲經濟歷可望在明(2013)年再度回到加速成長軌道,而資金可望率先帶動股市上漲。就價值面來看,目前亞洲(不含日本)股市本益比約11.3倍,仍低於5年平均值,仍具有長期投資價值。

據JPMorgan證券預估, FED最有可能採取的行動,包括延長低利政策至2015年,並推出同時購買國庫券及MBS的量化寬鬆(QE3)措施,形式可能是前2個月先購買1500億美元,待12月會期再決定下一輪購買金額。謝瑞妍認為,寬鬆政策將增加市場對於收益形資產需求,成長力道強勁的新興市場可望持續成為資金追捧焦點。

至於美國部分,根據花旗證券調查,超過8成投資人認為美國政府將會延續支出及減稅措施,財政懸崖發生機率不高。另外,8月份密西根大學消費者信心指數優於市場預期,創5月以來新高,且受訪者表示此時為購買汽車等高價位產品之好時機,也有望挹注耐久財訂單回升。

法人分析,美國企業享「低利率水準、全球化優勢、國內景氣改善」等多重利基,獲利成長率將維持在7%-8%長期趨,且S&P500企業目前現金部位高達3.67兆美元,較2007年高出6670億,充裕的現金部位,確保企業面對景氣循環過程皆能從容應對。

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