華碩法說後 外資正向看後市 花旗上調評等和目標價

花旗環球證券表示，華碩第2季業績穩健，加上能建置反映市場的創新產品，維持獲利持穩優於同業，因此將平等從賣出調升至中立，並將目標價230元上調至277元，一併調升2012-2013年每股盈餘10%、16%至27.94元、27.66元。但因整體PC產業恐受平板侵蝕，加上預估華碩恐難在平板和智慧績業獲取相當獲利，因此未將評等調升至買進。

但花旗環球證券指出，PC需求第3季明顯放緩 仍而基期因素將影響華碩成長後市，第4季小筆電放量更會趨緩，雖然華碩透過Google Nexus 7在平板市場有相當份額，但華碩自品牌筆電估計僅有40萬台，幾乎無獲利，而Google也可能轉移業務至其他合作夥伴，加上平板營業利益率低，如果後市由平板來驅動，獲利將會明顯放緩。

摩根士丹利證券則表示，華碩第2季營業利益率優於預期，華碩也預估2012年NB出貨量將會微幅高於目標2200萬台，年增可超過12%，平板出貨量也上調至500萬。華碩高庫存疑慮已經在7月份下降，NB獲利受惠經濟規模和執行力，第3季有Google Nexus 7驅動，第3季營收可望季增17%，符合預期，而Nexus 7將佔營收比11%。

摩根士丹利證券也說明，華碩在美國市場表現也令人驚豔，第2季透過高Zenbook產品組合，美國市場NB出貨量年增49%，營業利益率也隨之提升，華碩看好藉由Nexus 7強化品牌認知度，幫助美國市場NB出貨量，摩根士丹利證券預期華碩北美營收佔比將達15%。看好華碩後市維持加碼評等，預估今明兩年每股盈餘將達27.93元、30.20元。