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小米機興起 宏達電中國優勢恐不再

自由時報/ 2012.08.20 00:00
〔自由時報記者羅倩宜/台北報導〕麥格理證券表示,中國小米機新機種來勢洶洶,對準宏達電擅長的中國中階手機市場。為因應勁敵,宏達電可能將One S降價25%。而未來宏達電能否在中國享有過去的品牌優勢,也值得觀察。

麥格理證券出具最新法人報告表示,8月17日推出的小米機新款M2,具備28奈米四核心APQ8064處理器、8MP後置鏡頭及2MP前置鏡頭、16GB記憶體,規格直逼hTC的高階機種,但價格只相當於中階機種New Desire,售價1999元人民幣。

中國中階智慧手機市場一直是宏達電的強項,例如New Desire手機6月份在中國市占率達到6%,比第一季的3%成長一倍,但面對小米機的挑戰,麥格理認為6月初才在中國上市的One S機種,將從3999元人民幣,降到3000元以下,降幅達到25%以上。

麥格理指出,小米機和宏達電的形象和通路都不太一樣,例如小米主要在網路銷售,宏達電則與電信商配合。但兩者在中國2000到3000元人民幣的中階智慧手機市場,市占率都是頂尖,而且成長快速。以出貨量看,Q2小米約拿下15-20%,宏達電則有10-15%,第一季兩者還只有5-10%,目前僅次於三星的20-30%。

麥格理分析,小米此次率先業界推出APQ8064處理器的手機,也就是高規格但低價的M2,顯示智慧手機的進入門檻更低。對小米而言,少了通路費用支出、而且因著眼後續軟體銷售,較能忍受低毛利率,都是優勢。另外,小米從網路切入手機,創辦人雷軍表示當初只想開發好用的手機,沒想到一炮而紅,等於打了最好的廣告,也省下不少行銷費用。

麥格理認為,宏達電在中國也願意犧牲利潤來衝量,而且hTC的品牌價值比中國本土手機高,目前同樣規格還能賣貴一點,但下半年雙核心及四核心的中國手機輩出,宏達電的優勢還能持續多久,需要觀察。

即使宏達電降價,上升的銷量能否抵銷毛利的下滑,也在未定之天。最糟的情況是降價之後銷量還上不來,這對於歐美業績大跌而寄望中國市場的宏達電來說,將是雪上加霜。麥格理對宏達電維持減碼評等,目標價200元。

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