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投信:新興債市漲幅逾13% 「迷霧」土、墨漲勢猛

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2012.08.10 00:00
全球市場持續動盪,國際資金為求避險紛紛轉進新興債市。根據Bloomberg統計,今(2012)年以來流入新興債市的資金共183.61億美元,其中的173.81億美元流入以美元計價的新興債市。法人認為,因新興市場將陸續加入降息之列,將有助於刺激經濟基本面,而債券評價提升也可創造利差收斂行情,新興債市今年以來漲幅達13.14%,僅次於亞洲高收益債的15.70%。

綜觀各新興市場經濟體中,其中「迷霧四國(MIST)」又以土耳其與墨西哥表現最佳。其中,土耳其債券指數今年以來的漲幅達17.49%,墨西哥債券指數也有超過1成以上漲幅。

匯豐環球新興債券基金經理人Guillermo Osses表示,土耳其因地利之便占盡優勢,使得土國與歐洲商業往來頻密。而隨著近年來內需轉強,同時加強與中東的商業往來,因此受到歐洲經濟衰退影響相對較小。整體而言,土國經濟基本面仍佳,利差水準亦處於中性水準。

至於墨西哥,Guillermo Osses則說,墨西哥美元計價主權債隨美債大幅走高。根據CQG的數據,10年期墨西哥國債與10年期美國國債的30天相關性大約為0.89,從墨西哥國債走強來看,反映市場認為經濟尚未完全陷入恐慌,而墨西哥等投資級評級國家發行的美元債正成為新興市場資產類別中的避風港。

Guillermo Osses強調,新興國家受惠於人口紅利催化,勞動生產力充足,價格基期相對低,和已開發國公債近乎零的或負數的孳息相比,期債券投資潛力相對誘人。

高盛也指出,多數新興國的人口均比歐、美年輕,自然有助於刺激經濟成長,進而吸引新資金流入,降低歐美經濟衰退所帶來的衝擊。

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