單以上周剛通過證監會審查,即將成為今年第一家創業板掛牌的台商「鼎捷軟件」為例,劉芳榮指出,不管是股東一半以上是國外基金,或是利潤有很大比例來自台灣子公司「鼎新電腦」,甚至是從台灣下市到申請大陸上市期間所經歷的股權重組,這些過去都被視為台商在大陸上市的障礙,但鼎捷能IPO,就代表這些障礙,逐步成為過去式。
劉芳榮分析,無論是在深交所中小板掛牌的「成霖潔具」,或是今年在在上海A股掛牌的「環旭電子」及「怡球資源」,如果再加上最新通過審查的「鼎捷軟件」,都代表大陸證監會對台商申請大陸上市的態度發生根本性的轉變。由於台商都是從台灣或第三地進到大陸投資,存在控股結構或交易結構上的歷史包伏。很明顯,證監會未來將不再以過去一刀切的審查方式,而是在允許上市的法律會計框架內,採用「一事一議」的原則進行審查.
所以未來,不管是以台灣上市櫃公司在大陸的子公司,作為申請大陸上市的主體;或是台商在境外下市後,以股權重組方式把原先境外母公司和大陸境內子公司對調,最終形成以大陸法人為母公司,去控股台灣或其他境外子公司,以這樣的股權架構去申請大陸上市,從此次鼎捷軟件通過創業板審查來看,都已經不是障礙。
大陸國際板呼之欲出,加上郭樹清新人新政,對企業申請上市,強調應以資訊批露取代實質審查,消除台商計畫申請大陸上市的心理障礙,劉芳榮說,隨著大陸證監會的改變,台商將不得不正視有朝一日必須在大陸上市的事實。