永豐期貨台指選擇權盤前－外資現貨連七賣期貨連三空 指數失守7100

在成交量萎縮影響下即使前日美股大漲指數仍無法支撐上攻力道，當日盤面表現上以光電 (-2.93%)與造紙(-2.26%)類股為大盤表現最弱勢族群。由籌碼面來觀察，三大法人七月份開倉總計賣超401.64億元。終場加權指數下跌14.23點，收在7090.04點，成交值縮小至562億元。

◆期貨走勢

台指期週一下跌15點，收在7056點。價差方面，七月份台指期、電子期、金融期與摩台期皆為逆價差，其中台指期逆價差放大至34.04點，電子期逆價差縮小至1.59點，金融期轉為正價差至1.35點，摩台期逆價差放大至1.57點。三大期指在平盤上下震盪表現平平。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人空單加碼1706口，淨空單升至4930口，特定法人空單加碼2611口，淨空單升至5155口。三大法人於現貨市場賣超31.51億元，於期貨市場多單減碼1955口，淨多單降至829口，外資期貨多單減碼3550口，淨空單升至8154口。整體來看外資法人對後勢持中性偏空看法看待。

期貨走勢方面，雖美股大漲影響，但市場對於美財報仍有疑慮下，台股周一僅小紅開出，高價股聯發科上演填息行情，但在成交量萎縮影響下，指數上攻無力終場期現貨同步收黑。由籌碼面來觀察，三大法人連七日出現賣超，但期貨出現連三日空單加碼，台指期7/8月份合約偏空轉倉，法人心態持續偏空。由技術面來觀察，在量能未能放大前，指數上攻無力，操作上站上五日線前轉為偏空看法但仍請嚴設停損。

◆選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，七月份契約買權集中在7100點；賣權部份集中在7100點。未平倉量的部份，買權OI升至550212口，最大序列至7200點，水位升至77231口；而賣權的OI則是升至471767口，最大序列至6900點，水位降至43153口。全月份未平倉量put/call ratio由0.89降至0.86(-3.59%)。買權平均隱含波動率由14.94降至13.49%(-10.24%)， 賣權平均隱含波動率則由16.4降至13.97(-16.04%)，操作上建議在6900點進行保護型賣權策略因應。