乾景投顧盤前分析

◇操作策略：

面對短線上台股不盡理想的走勢，但綜觀我們手中的持股，除了宏達電以外，其餘的近期表現還算是差強人意，明顯強於大盤；當然，隨著宏達電的相對弱勢，我想一定有人會特別的擔心，所以今天我還是再花一點時間來跟大家進一步說明宏達電。宏達電上半年的EPS，目前粗估約略是在14元附近，而第二季的營收則是約略910億元，這其中有一個玄機，就是第二季的業績，雖然第二季實際營收910億，並未達到原先的財測1050億，但還是較第一季大幅成長，這樣子的業績真的很糟糕嗎？再者，針對它第二季的獲利8.9元，有人說是低於預期，但我這麼說好了，為什麼第二季的EPS會只有8.9元？那是因為它在第二季提列了一筆去年舊款手機的庫存跌價損失約略27億，算起來影響EPS約3元多，如果沒有這一筆庫存跌價損失的提列，宏達電第二季的實際EPS差不多是在12元多，這樣子很糟糕嗎？而且大家可以再去想一想，這一筆庫存跌價損失，在未來的第三季、第四季，最起碼在第三季還會再提列嗎？我想是不會。另外，如先前所駁斥的，市場上總有一些人會拿宏達電與韓國的三星以及美國的蘋果去做比較，我說過，那是不倫不類的，宏達電全球市佔率約5%，也就是美銷售100支手機，它只佔5支，試想，它還能夠退到哪裡去？再加上宏達電的手機，或許沒辦法像蘋果一樣，有忠實的擁護者瘋狂般的支持，但它在設計以及評比上，都沒有輸給韓國的三星，也就更不用去講其他的如MOTO，或是NOKIA等等品牌，所以我的看法還是這個樣子，超跌之後必有超漲，絕大多數的股票要暴跌之後，再怎麼樣也都會有一波反彈，尤其宏達電從高點1300下來到這個位置，波段已跌近千元，所以在怎麼樣他也會反彈一波，而且我的看法，它還是會彈回五、六百。

羅文彬分析師