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全球股市Q3觸地反彈 渣打:加碼美中減台股

卡優新聞網/林惠琴 2012.07.12 00:00

全球經濟發展陷入膠著,不少投資人對於下半年的資產布局亂了分寸,憂心投入的資金將付諸流水。渣打銀行今(11)日發表第3季市場展望說明會,預期全球股市將觸地反彈,建議逢低加碼美國、中國與韓國股市,但卻須減持台股;債市則看好美國與亞洲地區高收益公司債的潛力。

景氣持續混沌不明,根據渣打銀行集團首席投資分析師SteveBrice的說明,估計美國年度經濟成長率約2%、歐元區-1%、台灣2.7%,而中國仍可「保8」。面對低經濟成長、波動猶存的環境,股票投資將優於其他資產。

SteveBrice表示,目前全球股市股價淨值為1.7倍,低於歷史平均股價淨值2.6倍,顯示股票仍維持相對低價的水準,外加股票股利率已高於部分主要工業大國的政府公債殖利率,因此看好股票投資,尤其具備防禦特色,並且於低經濟成長環境中,表現相對優異的高股利率股票,更受到矚目。

SteveBrice指出,未來1至3個月內,股市可望出現反彈局勢,投資人可把握機會逢低分批買進股票,並加碼布局美國、中國與韓國股市,但應減碼不確定因素偏高的歐洲、台灣與馬來西亞股市。由於台股以科技股為主,屬於非防禦型標的,外加週期性太明顯、易受中國經濟連動影響,因此建議減持。

在債券市場方面,SteveBrice預期資金將持續流入高利差產品,接下來幾個月內,高收益債券的表現可望較其他資產亮眼,最看好美國與亞洲地區的高收益公司債。至於固定收益資產,由於亞洲貨幣已貶值至去(2011)年下半年的低點,估計將創造可觀的價值,尤其以亞洲當地貨幣計價的政府公債為佳。

富達亞洲高收益基金經理人BryanCollins也認為,截至今(2012)年5月底,亞洲高收益新債發行量為110億美元,亞洲投資級高達500億美元,反映出在歐洲、美國與中國問題的干擾下,以美元計價的亞債市場窒礙難行。不過亞洲企業較其他地區高收益企業的槓桿程度低,因此亞洲高收益債市仍有基本面支撐。

BryanCollins強調,近期中國一連串的寬鬆措施,已為下半年奠定良好基礎,給予中國銀行業前所未有的彈性,同時透露出中國正朝向利率自由化發展。未來中國債市會有許多投資級債發行,將有利於高收益債市後續發展。目前部分高收益的實質投資價值已逐步浮現,尤以B級高收益債最為明顯。

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