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高虧損低價股減資 證期局嚴審

自由時報/ 2012.07.12 00:00
〔自由時報記者王珮華/台北報導〕近期不少上市櫃公司減資彌補虧損案申報受阻,減資幅度超過5成的力晶(5346)、威盛(2388),均被證期局要求補件,而今年稍早,川飛(1516)減資案也罕見遭到退回,證期局官員表示,主管機關負有把關責任,若發現異常狀況,都會要求補件,無法對疑點提出說明的就會退回。

力晶通過332億元減資彌補虧損案,減資幅度高達6成,在股東會通過後,日前卻遭證期局要求補件,據了解,是因力晶董事長黃崇仁內線交易案,要求公司補充說明該案對公司財務影響;而威盛日前股東會,以臨時動議方式通過49.3億元占股本50%的減資彌補虧損案,也遭人訾議。

猶記得2年前的大同(2371)321億元減資案,遭證期局退件後重送才過關,DRAM產業黯淡,力晶減資金額與幅度都超過大同,加上股東會同時還通過私募增資案,主管機關態度格外令人關注。觀察證期局審核上市櫃公司減資案的決否,減資金額與比例偏高,公司虧損累累,股價低迷,或是公司負責人官司纏身者,減資案多半會受挑戰。

川飛今年5月向證期局申報減資3.74億元,占原有股本的67%,經兩次補件最後正式退件,據了解,是因某件交易糾紛無法交代清楚所致。川飛去年爆發掏空案,資本額3億元的川飛,帳上累計虧損超過3億元,昨日收盤價為4元,完全符合高虧損低價股,官司纏身的要件。

官員私下表示,要求補件並非「真的有問題」,但有問題的「就會要求補件」,減資彌補虧損並無不妥,但公司經營是否有異常,則是審核重點,業務能力、公司策略不好導致虧損,也算正常經營,若涉及人謀不臧因而虧損,則屬「異常行為」。

證期局長李啟賢指出,減資彌補虧損案若屬正常經營,還是會通過,且每股減資比例相當,「無論大股東小股東減資都相等,不會不公平」,不過主管機關審核減資案,主要還是看個案,大同321億元減資案遭退,是因當時他同時還通過增資案,加上當時大同公司與大學間產權爭議未解,貿然減資恐危及小股東權益,所以才予退回。

減資案之所以讓投資人「不爽」,對於小股東來說,手上股票就這麼幾張,股票越減越薄,加上因公司經營不善減資,等於認賠殺出,永遠沒有翻身機會,公司動用優勢股權通過減資案,小股東完全無法置喙。

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