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人行降息 中概內需股抗跌 寶華:通膨、房產調控壓力升溫

鉅亨網/鉅亨網記者王以慧 台北 2012.07.06 00:00
中國人民銀行今(6)日起調降存款利率0.25個百分點、貸款利率0.25個百分點, 為中國2008年底以來首次非對稱降息,帶動台股盤中中概內需族群相對強勢,但寶華綜合經濟研究院認為,人行一個月內連續2次在經濟數據公布前宣布降息,暗示該月數據並不理想,且本次降息對經濟幫助恐有限,放鬆貸款反而無法控制資金流向甚至造成通貨膨脹壓力升高、房地產調控更加困難等。

台股盤中走跌0.4%,不過中概龍頭股如統一(1216-TW)、潤泰全(2915-TW)、潤泰新(9945-TW)、裕隆(2201-TW)皆維持紅盤之上的抗跌態勢。

寶華指出,人行降息未能解決信貸失衡與過緊問題,中國民營企業大多屬中小企業,國有大型銀行基於風險、政策考量與國營企業互相支持下,中小企業難獲貸款,銀行價格信號已不能完全反映真實信貸價格。因此,此次降息最大受惠者為國營企業、地方政府,這些機關獲貸將更加容易,而對經濟成長真正有利的民間企業而言,能否從降息順利獲得較低成本的資金,「持保留態度」。

寶華也強調,中國在一系列經濟公布前降息,暗示6月經濟數據表現依舊疲弱,為因應市場衝擊提前採取決策。

此次人行降息1碼後 ,預計1年期存款基準利率來到3%、貸款基準利率來到 6%。同時,人行將貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.7倍,調整後存款利 率實際可達3.3%,而貸款利率實際降為4.2%,銀行利差由1.473百分點壓縮至 0.9 個百分點。

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