華信投顧盤後－暫時觀望

昨天美股之所以收紅，以及今天台股之所以逆勢收黑，檯面上的因素，同樣的都是經濟景氣的表現：美國昨天公佈的耐久財訂單，以及成屋銷售簽約指數均優於預期，激勵美國四大指數同步以長紅作收；反之，五月份景氣燈號連續第七個月亮出代表衰退的藍燈，創金融海嘯以來最差紀錄，加上狹義貨幣供給額(M1b)與廣義貨幣供給額(M2)形成代表資金嚴重退潮的死亡交叉，使得市場信心動搖，也造成台股今天逆勢收黑的結果。不過，真正決定全球股市走向的因素，仍然在於歐債危機的進展，以及資金面的供應，也就是說，短期之內歐債危機不可能徹底解決，而消息面的變化，是決定全球股市短線變化的最主要因素。以美國為首的全球主要國家央行，能否適時釋出充分的資金，則是決定全球股市中期走勢的最主要因素，但是由於德國不太可能同意發行泛歐聯合公債，美國單獨推出QE3的可能性也就不高，因此，全球股市展開中期波段反彈的可能性並不高，近期之內，只能以短線應對為原則。

昨晚歐美股市雖然全面收紅，德國法蘭克福指數和美國三大指數全都收復5日均線，但是除了仍然面臨10日線的壓力外，也全數處於短中期移動均線糾結區之中，理論上，除非出現重大消息面的刺激，否則這兩天歐美股市應該以震盪盤整的可能性較高，等待歐盟高峰會結束後，才有可能藉由消息面的刺激，突破或跌破盤整區。今天台股開高走低收小黑，雖然看起來走勢疲弱，但是技術面上和歐美股市同樣的仍然處於區間震盪的格局之中，也就是說，除非出現意料之外的消息面衝擊，否則明天台股應以震盪收小紅小黑的可能性較高，因此，建議明天已暫時觀望為原則。

李永年分析師

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