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投顧:美貨幣寬鬆恐增通膨風險

中央社/ 2012.06.23 00:00
(中央社記者潘智義台北23日電)富蘭克林投顧指出,美國聯邦準備理事會20日利率會議宣布,延長扭轉操作策略的時間至年底,並將規模擴大為2670億美元,寬鬆貨幣政策恐造成過度信貸環境,增加通膨風險。

「扭轉操作」策略,即賣出短天期公債、買進長天期公債,造成長天期公債市場供應減少,價格上漲、殖利率降低,營造寬鬆的金融環境。

富蘭克林投顧認為,美國公債殖利率處於相當低的水準,投資人無法從巨額的負債,以及大量的印鈔票過程中獲得補償,美國公債未來提供的不再是無風險報酬,必須要承受美國以外其它地區的風險,才能避免貨幣貶值造成的損失。

另外,歐債問題凸顯財政聯盟的必要性,且歐盟成員國間缺乏競爭力及整合,將是決策者必須努力的目標。儘管短期內希臘退出歐元區的機率降低,但希臘債務必須重整,以期能恢復國家的競爭力。

同時,歐債危機是否會擴散至全球,除希臘之外,仍須看義大利與西班牙是否能維持穩定。

富蘭克林投顧認為,中國大陸現階段不會發生硬著陸的問題,中國大陸仍有3兆美元的外匯存底,可用來整頓銀行業,以防止銀行危機發生。

富蘭克林投顧評估,成熟國家平均負債占國內生產毛額(GDP)比重已逾100%,但新興經濟體仍在40%以下,從債信面來看,新興國家提供更好的投資機會。雖然新興市場的波動風險較大,但只有忍受短期波動,才能避免投資在成熟國家長期本金損失的風險。

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