富蘭克林：Q3市場仍取決政策導向 ABC投資策略突圍

「Asia、America」：佈局成長動能相對較佳的亞洲與美國資產

富蘭克林坦伯頓亞洲成長暨大中華基金經理人馬克．墨比爾斯表示，今(2012)年以來中國不論在製造業、房市和出口等均有放緩跡象，但從大陸人行降息、調整存準率觀察，顯示中國將可能對貨幣政策進一步放鬆，加上物價下跌，更可持續為穩增長提供政策空間，預估將有助改善風險偏好，並提振景氣，搭配評價面底部也開始浮現，有機會催生市場底部出現，同時推升亞股走勢，其中又以能源、原物料和汽車等景氣循環產業備受看好。

在美國部分，由於今年適逢總統大選，預估美國股市震盪走升行情可期，建議投資人可佈局以美國中大型成長股票為核心的美國股票型基金，投資標的可搭配具有藥品審核及臨床實驗等利多觸媒可期的生技產業型基金及即將受惠於新品週期旺季的科技產業型基金。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利表示，若全球經濟環境能保持穩定且略為改善，預估今年全球IT需求將有顯著成長。包括智慧型手機和平板電腦的普及化，以及人性化介面裝置、軟體即服務(SAAS)、雲端運算等技術持續進化發展，皆是提升科技類股吸引力的關鍵。

「Balance」股債均衡配置：以平衡型基金掌握變動的投資契機

受到市場波動衝擊，進而推升股債配置的平衡型基金，要升不確定時期的投資新寵。富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)經理人愛德華‧波克認為，在股票部分，看好具有股利收益概念的股票；債市則著重高收益公司債。

「Credit」利差型債市：聚焦新興債、公司債與收益複合債

5月以來，受到避險資金影響，使得美、英、德及法國等國公債殖利率跌至相對低點，促使資金可望湧高利差債市。

富蘭克林證券投顧建議投資人可留意具備基本面題材及高殖利率優勢的新興債及高收益公司債機會，或者選擇有加碼這類利差型債市之精選收益複合債型基金。

根據國際貨幣基金4月份報告指出，上修今年先進工業國政府負債佔GDP比重0.8個百分比至106.5%，而新興國家政府負債比也被上修0.1個百分比至35.7%，但仍以新興國家政府負債壓力明顯較輕。

富蘭克林華美全球高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)經理人謝佳伶分析，目前高收益公司債具兩大潛在利多，包括近期一些評等較高且擁有較高現金部位的投資級公司展開策略性的收購計畫的併購題材，在資本結構獲得調整下，降低負債比例，有助於後市的債券表現。

此外，美國高收益債指數利差為約700個基本點，價格有過度反應，預期將有收斂空間，目前看好擁有雄厚資產作為後盾且具備併購題材的能源公司債的投資前景。