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投資新興國家崛起中的〝富人群聚效應〞

中央商情網/ 2012.06.06 00:00
日期:2012年 6月 6日  儘管受到歐債及中國經濟成長放緩等外圍風險因素影響,導致近期美元走勢較其他貨幣強勢。但由於歐美國家已由累積財富轉為消耗儲蓄與政府龐大福利支出成本,未來勢必將持續導致國家財政負擔,拖累貨幣走勢。相形之下新興國家貨幣,無論從基本或是資金面來看,未來都將對其升值持續產生支撐力量。  基本面--貨幣強弱已成為推動國家經濟成長要角  由於IMF預估2012年全球經濟成長率為3.5%,其中新興國家的經濟成長率為5.75%,更大幅優於已開發國家的1.5%。根據巴拉薩—薩繆爾森效應(Balassa-Samuelson

effects簡稱巴薩效應)理論指出,在經濟增長率越高的國家,工資實際增長率也越高,進一步帶動實際匯率(貨幣)的上升也將越快。因此,一個快速增長的發展中國家,其實際匯率(貨幣)應該不斷上升。  隨著新興國家貨幣的持續性升值,連帶使得人民的可支配所得大幅提高,最終製造出龐大的富裕人群,再藉由群聚效應產生了強大的購買力,進一步提升整體消費競爭力,並再一次成為推動經濟成長的良性循環。最終可預見的是,未來在新興國家富人群聚效應下,所帶動的全球經濟成長,將更加顯著。其中由於新興市場當地貨幣債券資產,挾著具有貨幣升值的投資潛力,儼然成為富人群聚效應下的首要投資類別。  資金面—看好未來貨幣升值潛力 新興當地債規模倍增  全球機構法人早已嗅出新興市場貨幣升值的投資趨勢。新興市場當地貨幣債投資規模在過去十年間資產規模成長快速,從2006年6月的5000億美元爆增至現今約1.6兆美元,成長幅度高達三倍以上,皆是看好其新興貨幣的未來升值發展潛力。  然而影響匯率波動來源的因素眾多,但基本面才是影響匯率變動最基本、也最關鍵的因素。因此,即使一般消息、心理面都有可能會造成匯價的起落,但都將只是短暫的影響。投資人只要明確掌握未來成長方向趨勢,就能即時參與富人群聚效應下的投資契機。~資料來源:天達投顧

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