惠譽：台證券業降評風險有限

惠譽信評今天舉辦「台灣證券業展望記者會」，資深副總經理李信佳表示，台股近來呈現量縮下跌之勢，但是主因為受歐債等國際因素影響，台股量縮是一個短期的現象，這種情形不會持續太久。

惠譽金融機構評等部副總陳怡如指出，若與日、韓等亞洲券商相較，台灣多數的券商具有強健的資本緩衝，及具彈性的流動性，支持多數券商的評等介於「BBB」及「BB」的評等等級。

不過，她也坦言，市佔率低於1%的較小且獨立的券商，在面臨低迷的證券市場時，較易受到衝擊，未來也有面臨評等調降的壓力。

陳怡如說，台灣證券商相較於亞洲同業有較強健的資產負債強度及較單純的營運模式。台灣本土證券市場龍頭元大寶來證券2011年底的股東權益／資產比（扣除債券附買回）67%，高於日本、南韓、泰國的大型券商。

她表示，此一信用體質的特性，主要反映出台灣主管機關在資本維護上的嚴謹規範，以及在自營交易及長期股權投資方面的控管。

惠譽認為，台灣證券商較單純的營運(主要為經紀業務、承銷與自營業務)有助於降低高槓桿風險，但侷限了擴展市場價值及增進跨境競爭的能力。此為限制台灣大型券商評等調升的主因。