國泰投顧指出,由於許多機構法人僅布局在投資等級的金融商品,因而創造新一群願意多元化配置、分散市場波動風險的投資人。目前新興市場的經濟規模占全球將近一半,但新興債券市值佔全球債市市值的比重卻相對偏低,因此相較於高收益債,新興債券有更大的市值成長空間。
國泰投顧強調,最看好以美元計價的新興市場主權債,在未來12個月,報酬率有望達6-8%,相對美國公債殖利率,利差可望再縮窄50個基本點,到達小於300點的水準,其中也包含美債殖利率上揚的影響。
即使新興債券過去一年漲幅表現優於大部份股市,但國泰投顧認為,目前價格仍未充分反映新興市場強勁的基本面成長前景,國泰強調,超過一半的新興國家躋身投資等級,平均信評達投資級門檻BBB-級,在景氣大幅震盪時期,近2年獲調升信評的國家皆為新興國家,預料此信評消長的趨勢將持續,有利於新興市場債後市。
國泰投顧解釋,所謂新興市場是指符合世界銀行「低、中所得國家」定義的國家,認為今年的新興主權債券、新興國營企業公司債(準主權債券)以及新興私人企業公司債等三大類新興市場債,在新興市場的基本面持續增強下,都有不錯的表現機會。