摩根士丹利證券指出，聯電首季營收達高端預期，毛利率也有改善，第2季出貨量看增15%，平均產品單價持平，稍微優於摩根士丹利證券原先的預期。但第2季營業費用佔營收比例可能持平，是略高於預期。
摩根士丹利證券也指出，聯電維持今年資本支出預期為20億美元，年底28奈米佔營收比重目標為5%不變。也通過重新啟動私募案12.92億股、不超過129億元，引進策略聯盟夥。摩根士丹利證券認為，聯電其實想提高資本支出，但資產負債表上現金餘額的限制可能無法讓聯電更積極。
摩根士丹利證券說明，聯電營運執行力佳，但隨著資本支出需求上升，新競爭者進入，產業動能已改變，聯電可能被邊緣化，維持聯電持平評等看法，目標價13.8元。