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法說後 8外資降宏達電目標價

中央商情網/ 2012.04.25 00:00
(中央社記者羅秀文台北2012年4月25日電)反應競爭加劇及費用提高等因素,包括高盛、瑞銀、瑞信、美林、小摩等8家外資均調降宏達電(2498)目標價,介於430至680元之間,小摩並將評等由「加碼」降至「中立」。

宏達電昨天舉辦線上法說會,預估第2季營收為新台幣1050億元,季增55%,毛利率約27%,營業利益率11%,在預期之內,因此外資多維持原先評等,但由於營運不確定升高,引發多家外資同步下修目標價。

摩根大通證券表示,高通(QCOM)28奈米晶片短缺是宏達電 2月份以來營運的主要風險,預期高通供給短缺最嚴重的時間點將出現在第3季,宏達電仰賴高通MSM8930的新機可能將受到影響延後上市,進而影響未來2季每股獲利(EPS)較去年同期衰退,因此下修宏達電今、明年EPS預估24%、18%,評等由「加碼」降至「中立」,目標價由780元調降為500元。

瑞銀證券電子硬體首席分析師謝宗文今天報告表示,三星下周將發表Galaxy S3,儘管規格還不明確,但被市場認為是比宏達電One X更為成功的機種,面對對手進逼,宏達電未來考驗重重。

由於預期出貨放緩和利潤率下滑速度超越預期,瑞銀證券下修宏達電今、明、後年EPS預估,由51.67、56.13、58.06元,調降為45、48.85、49.14元,目標價由570元調降為468元,評等維持「中立」。

高盛證券下修宏達電今年到後年EPS預估 4%至6%,以反映較高的運營成本假設,目標價由710元調降為680元,評等維持「買進」。里昂證券目標價則由715元調降為667元,評等也維持「買進」。

美銀美林、瑞信證券分別將宏達電目標價由554元、600元,調降為508元、540元,巴克萊資本則將目標價由540元調為500元,評等均維持「中立」。巴黎證券將目標價由462元調降為430元,評等維持「減碼」。

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