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德意志證看好台化 喊賣南亞

自由時報/ 2012.04.24 00:00
〔自由時報記者張慧雯/台北報導〕台股跌破半年線,但台塑四寶尾盤均有數百張大單敲入,收盤時僅台塑(1301)小跌0.2元,其他三寶都上漲,其中又以台塑化(6505)上漲1.2元最多,台化(1326)、南亞(1303)分別上漲0.6元;昨日德意志證券報告看好台化,但喊賣南亞與東聯(1710),之前里昂證券看好PVC(聚氯乙烯)、PE(聚乙烯)產業,短線看好台塑、長線看好台化。

德意志證券表示,芳香烴和烯烴廠有較佳的議價能力,因此看好芳香烴後市,而SM回溫,重申台化為台塑四寶買進首選,至於台塑則因產品多樣性且具防禦性,維持持有評等,至於台塑化因股價估值較高維持賣出評等,而EG因為有去庫存化的疑慮,維持南亞和東聯為「賣出」評等。

德意志證券指出,中國4月的聚酯纖維和EG庫存逐漸增加,雖然廠商已減產因應,但看來去庫存的動作可能會延續到第三季,因此預估EG、PTA及其他聚酯纖維獲利表現將有壓力,但仍看好PX後市表現,由於許多新PTA設備在第二季至第三季會陸續投產,有助於確保PX的銷量。

至於國內法人則看好台塑化、台塑、華夏(1305),同時對EG產業的東聯、南亞看法較為保守。法人分析,台塑化煉油產能復工,乙烯、丙烯價格處在高檔,第二季業績、獲利可望明顯成長,而VCM報價居高不下,PVC近期價格持續攀高,有助於台塑、華夏第二季營運,但EG因下游需求不佳,目前利差僅120美元左右,相較首季的380美元大幅衰退,預估南亞、東聯第二季獲利將不如第一季。

德意志證券維持台化買進評等和目標價96元,台塑目標價為87元,台塑化目標價73.9元、南亞和東聯目標價各為51.3元、30.9元。

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