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科法斯:2012年 台灣出口疲弱、台幣升值議題 為企業隱憂

鉅亨網/鉅亨網記者陳慧琳 台北 2012.04.20 00:00
根據國際信用保險與管理服務集團科法斯公布2011年台灣企業信用風險管理調查結果, 2011年下半年全球經濟疲弱以及客戶財務困難,明顯影響台灣企業付款表現。但亦因景氣衰退,台灣企業信用風險管理意識明顯提升,居兩岸三地之首,台灣企業遭拖欠貨款比例與天數皆為最低。展望2012年,企業仍擔心原物料上漲與通貨膨脹為成本帶來的壓力,出口市場疲弱和台幣升值議題亦為企業隱憂。

因應高放帳交易比例 台灣企業信用風險管理意識提高

科法斯調查指出,因市場競爭激烈,為鞏固既有客戶關係及擴大市占率,放帳銷售仍為台灣企業從事貿易的主要交易方式。93%的受訪企業於2011年採取放帳交易,較2010年上升約9%。17.5%受訪企業放帳銷售占整體銷售的比重呈增加之勢,更有52%的受訪企業表示,放帳交易已占其整體銷售逾四分之三,顯示放帳銷售已是台灣企業普遍採取的交易方式。

此外,隨著經濟環境的改善,企業對於客戶付款的信心回升,比例自2009年的1.8%持續增至2011年的28.7%。出於客戶的資金困難而採用放帳交易的比例則是由2009的16.8%逐年降至2011年的6.3%。科法斯亞太區副執行長畢李察指出:「台灣企業普遍對客戶擁有較高的信心水準,是企業願意提供放帳交易的另一個重要因素。」

財務困難導致企業遭逾期帳款情形增加

2011年下半年出現的歐美債信危機,造成全球經濟動盪不安。根據科法斯調查顯示,74.2%的受訪企業反應曾於2011年遭受客戶延遲付款,較2010年增加10個百分點,亦為2009年來最高。且平均逾期天數有增加的趨勢,延付貨款超過60天比例增加至22.1%。其中,表示其年營業額中超過2%為逾期達6個月以上的放款的企業增至近三年的新高(13.7%)(註:年營業額中超過2%為逾期放款達6個月以上的企業,可視為信貸風險極高)。

科法斯進一步分析,40%的受訪企業指出,客戶財務困難係延遲付款的主因,這是因為激烈的市場競爭壓縮獲利空間,以及缺乏足夠的現金流。值得注意的是,因公司管理欠佳導致企業延遲付款的比例由2010年的16.8%增至23%,顯示公司內部治理問題仍深深影響企業付款表現。另外,值得注意的是,由於頻繁的兩岸貿易,來自大陸的逾期貨款占台灣出口貿易30%,為所有區域中最高。

在積極的放帳交易策略下,為降低逾期貨款的風險,台灣企業對於信用風險管理的意識逐年提高,高達97.2%的企業表示已開始執行信用風險管理,較2009年的79.8%大幅成長兩成。

科法斯亞太區副執行長畢李察指出:「台灣企業較為積極提供放帳交易以保持市場競爭優勢,在經濟維持溫和成長的情況下,放帳交易能提升客戶的財務靈活性,進而提高企業的競爭力。企業可利用內部信用風險管理或信用風險管理工具,以緩解多數企業面臨的現金流壓力。」

付款表現雖較去年下滑 台灣整體表現仍為兩岸三地最佳

放帳銷售是兩岸三地普遍採取的交易方式,相較之下,近九成的香港企業將放帳天數控制在60天以內,較台灣(59.4%)和大陸(74%)嚴格。在2011年曾遭遇拖欠貨款的企業比重,香港(69%)亦低於台灣(74.2%)和大陸(79%)。但是,高達34%的香港企業遭買家延付金額逾總營業2%,遠高於台灣企業的13%和大陸企業的31%。此外,被拖欠貨款的香港企業中,17%的平均貨款逾期天數超過90 天,但此一比重在台灣和大陸企業僅為12%。整體而言,台灣企業的付款表現優於其他兩地市場,香港雖提供較短的放帳期間,面臨的壞帳風險卻是最高的。

畢李察表示:「比較兩岸三地的企業,台灣企業願意採取更積極放帳銷售措施以在激烈的市場競爭中爭取更多交易機會,但其平均貨款逾期天數及逾期金額占其總營業額比重卻是區內最低。顯示台灣企業信用風險管理得宜,在信用風險機制設定和管理工具運用最為完備。」

產業景氣和付款表現下滑

受到2011年下半年全球經濟不景氣影響,鋼鐵及其他基本金屬製造業、化學工業、家用電子和電器業及工業機械及電子業逾期貨款天數大致上皆呈增加之勢,快速消費品產業與運輸業則因2011年延遲付款的情況惡化,貿易風險升高。

科法斯進一步分析各產業景氣:鋼鐵及其他基本金屬製造業在2011年面臨國際金屬價格急遽下跌,利潤空間遭壓縮而增加逾期貨款的風險。展望2012年,台灣基礎建設已逐漸回到歷史平均,未來進一步衰退的機會不大,但受限於鋼鐵業的成長疲軟,不易有大幅度的成長。化學工業除了受全球景氣衰退的衝擊,更面臨台塑六輕因工安意外而停產,導致供應鏈失調,預期2012年化學工業成長仍將面臨挑戰,逾期貨款的天數和比重恐持續增加。

至於機械工具、電子和半導體製造設備產業,在ECFA效益下,2012年的出口值可望成長10%至15%,達50億美元,產值則可望成長10%至55億美元。不過,科法斯亦指出,電子業景氣不振將拉長逾期貨款天數,以及增加延遲付款比率。2012年電子產業的表現有賴於歐美經濟的復甦、大陸市場的普及率,以及歐債解決方案是否奏效,特別是面板與DRAM產業。

2012年經濟與產業展望

受惠於亞洲、尤其是大陸經濟的明顯改善及持續穩定成長,受訪企業對於景氣的信心提升。近七成的受訪企業認為,全球經濟衰退的機率低於50%。另外,台灣企業認為,2012年景氣最大的隱憂仍為關心原物料上漲與通貨膨脹議題(31%),出口市場疲弱(25%)和新台幣的大幅且快速升值(21%)亦是受訪企業關切的重點。

科法斯第三屆台灣企業信用風險管理調查於2011年10月至12月期間擴大進行,共收回824家不同規模、年資及產業的企業回覆的問卷,較2011年成長了42.8%。調查旨在了解台灣企業的信用風險管理方法、付款狀況、趨勢以及分析各產業的交易風險。

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