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太平洋證券盤前-利空重擊大盤再探半年線 有賴第一季財報挹注利多

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2012.04.18 00:00
◆盤勢分析

週二大盤開盤僅為平盤之上,隨即反轉向下,且一波較一波走低。電子以蘋果相關供應鍊個股跌幅較重,受到蘋果同意和中國公眾環境研究中心(IPE)合作,開放蘋果供應鏈接受環保相關審查,致使蘋果相關概念股重要個股紛紛走跌。順達一度跌停、大立光、玉晶光、F-TPK、可成、F-臻鼎等股價也出現重挫,而高價股的宏達電、凌耀、曜亞、鴻準、群聯、上銀、立錡、神腦等股價也大跌。智慧手機供應鍊、平板電腦供應鍊重挫4%以上,IC設計、遊戲軟體、及傳產的汽車相關、生技等也重挫3%以上。金融股的金控只有兆豐金小紅,其餘金控股幾乎跌幅都在1-2%之間。電金及傳產無一倖免,大盤繼4/3後再拉出一根百餘點的長黑棒,失守7600點,成交值則擴大到860餘億元。

美國商務部公佈3月零售銷售成長0.8%,大於市場預期將近3倍,但美股走揚,並未帶動台灣走升。台股近期負面訊息甚多,油電雙漲,帶動廠商生產成本增加,進而將使企業利潤面臨下降,市場預期經濟成長率將下降,而消費者物價指數將走揚。中經院將全年經濟成長率預估值下修至3.55%,大幅下修0.52%,針對油價4月調漲,電價5月起漲,其影響預估將推升全年消費者物價指數年增率上升0.44%,達1.93%。其預測與央行同樣,全年物價通膨將控制在2%內,不過,其預測第3、4季的物價年增率分別為2.34%與2.31%,大於2%以上,幸而第3、4季經濟成長率可望成長4.25%與5.79%,可抵消到一些衝擊。惟在各項民生物資都應聲喊漲下,民眾對未來景氣樂觀比例遽降。國泰金融集團4月國民經濟信心調查,高達93.3%的民眾認為未來半年物價會上漲,此數值也創下2010年3月指標調查以來的新高,恐將影響經濟復甦延後至第3季。央行一向政策是以穩定物價優先於保成長,為因應此波油電雙漲,央行穩定物價三部曲,包括拉升隔拆利率、擴大收縮游資規模和調高政策利率。匯價與國際資金流動密切相關,為減緩輸入性通膨引導新台幣微幅升值之際,也要考量出口競爭力,而利率一旦調整勢將牽動整體市場資金成本,除非物價上漲超乎預期,不然央行尚不至冒然調整升息政策。若果,近期匯率未有大幅升值預期,則外資因此而大量流入的機率不大,況且,證所稅議題仍持續發酵中,經濟成長在油電雙漲下不如原先預期,亦缺乏因經濟成長而投入股市。內資部份,更是需面臨證所稅即將開徵使成本上揚,加以金融隔夜拆款利率,在央行積極回收游資下,近期迅速跳升,其持續走升趨勢不變,也將影響到交易成本的提升。內外資面對政策利空及後續效應仍需評估下,進出資金勢將降低。不過,在盤面陸續反映政策利空面外,仍需留意,進入四月下旬,今年第一季財報陸續將公佈,各重要公司亦會釋出未來一季展望,在大盤又回檔之際,仍可留意許多公司第一季營收出現明顯成長,若第二季展望仍佳,股價拉回仍可吸引一定資金進駐,若其具高殖利率,則不失為保守資金於回檔可佈局的標的。

大盤百餘點長黑棒再次跌破五日及十日均線,雖此波反彈指數一度接近季線,但近期均量已降至800億以下,市場仍趨保守,而月線(7828.35點)未因指數近日彈升而改變下跌趨勢,近日已跌破年線(7837.25點)及季線(7831.29點),幸而季線仍扣抵相對低檔區約在7300點左右還繼續走揚,而半年線尚得以走平。若無其他重大利空,指數可望短線仍陷季線及半年線之間區間震盪。但因月線目前扣抵在7900-8000點左右的高指數區,下壓的速度甚快,若指數無法快速轉強,則整理的區間恐將下移至以半年線中軸的區間。就週線觀察,目前指數回探仍於頸線區,若守住7400點以上,加以成交量回升,則可望在頸線區的守穩下,使大盤再出現一波反彈,惟量能仍需達800-900億以上,方得續量回攻。

※投資建議

蘋果相關供應鍊、智慧手機供應鍊及高價股等的走勢,攸關盤面買氣信心,若其相關個股得以繳出第一季亮麗財報,在股價拉回下,仍可望吸引一定資金進駐。惟後續因應油電雙漲、證所稅等政策利空,導致的物價通膨及成交量萎縮效應,仍需觀察後續政策相關的因應措施,節能概念股、通膨保值概念股及業績高殖利率股,在拉回後仍不失為佈局的好標的。

※各股分析

環泰(4207)泰國廠內部正評估泰國再設新廠,不排除獨立上市。今年在提列投資減損回沖,及海外廠去年下半年起開始獲利,第一季獲利可望有0.3元的實力,超過去年全年的0.28元。台灣埤頭投資3億的結晶葡萄廠4月試產,預估6至7月正式量產,可望挹注第二、三季營收美利達(9914)高油價效應發酵,自行車業有替代需求商機。中國自行車高價市場隨中國消費型態改變。近兩年中國獲利大幅推升, 2011年銷售年成長達九成,今年預估銷售量可再提高,平均售價也可上漲一成左右,有助獲利提升。

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