國際化調結構 人民幣擴大波幅

中國人民銀行（大陸央行）今天宣布，自16日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動區間由千分之5擴大至1%。即人民幣兌美元即期匯價可以在人行授權中國外匯交易中心對外公布的當日人民幣兌美元中間價的上下1%浮動。

寶華綜合經濟研究院院長梁國源接受中央社訪問表示，從千分之5擴大到1%，「這是相當幅度的擴大」，這可使人為干預力量變小，使市場力量變大，資本可以更自由移動，「這其實是人民幣國際化進程的一部分」。

他說，大陸選擇放寬人民幣匯率浮動區間的時機也很重要，近來大陸好幾季經濟成長增幅趨緩，經濟狀況沒以前那麼熱，因此，此刻吸引大量熱錢移入疑慮較低，才不會產生大量熱錢移入，大幅推升通膨的情況。

國立台灣大學財務金融學系教授沈中華接受中央社訪問則表示，中國想要邁向大國，就應該逐漸讓市場決定匯率，更何況上海已宣示2020年要成為國際金融中心，屆時人民幣一定要國際化。

他分析，人行放寬人民幣匯率浮動區間，短期來看，人民幣波動幅度會加劇；但長期而言，由於大陸外匯存底仍高，出口也仍大於進口，勢必仍會吸引外資，這將使得人民幣呈現長期微幅升的格局。

沈中華表示，市場影響人民幣力量變大，人民幣長期看升，就有利擴大內需產業，而不利出口產業，因而有助於調整產業結構，出口產業面對工資和人民幣雙漲，勢必要轉型因應，這都有助於縮小貧富差距。

從國際因素觀察，國際貨幣基金及世界銀行近來將舉行春季年會，接下來還有20國集團會議，由美國財政部向美國國會遞交、探討中國大陸是否人為壓低貨幣匯率的報告也將出爐。

大陸官方選在此刻宣布放寬人民幣匯率浮動區間，某種程度可以化解國際壓力。

學者童振源就分析，人行此舉可增加貨幣政策調控空間及自主性，但大陸近來通膨壓力稍緩、2月出現貿易逆差、外匯占款也下滑，從大陸內部因素來看，此時放寬匯率浮動區間，某種程度是回應國際壓力。

他說，大陸一直面對國際社會批評人民幣升值幅度過慢，不少學者認為人民幣兌美元匯率低估約20%至25%，美國總統歐巴馬也曾公開表明中國大陸匯率政策影響世界貿易，美國更一直透過雙邊協商對大陸施壓。

學者認為，人民幣匯率波幅放寬，是人民幣國際化進程的一部分，也是大陸暢言要推動金融改革的一部分，更是大陸邁向大國的一步。但無論如何，一定會衝擊大陸出口產業，包括在大陸以出口為主的台商。

沈中華說，面對工資與人民幣雙漲局面，在大陸以代工為主的台商，必須要轉向以品質為主，避免進行價格戰；若以3年到5年的長遠觀察，由於台灣勞工素質、環境均較佳，也許可吸引部分台商回流台灣。

人民幣非自由兌換貨幣，外資引入後需兌換成人民幣才能流通使用，大陸官方為外資換匯而增加貨幣需求量形成「外匯占款」。

人民幣上次放寬浮幅，是2007年人民幣兌美元匯率單日浮動幅度由千分之3擴大至千分之5。