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外資看台股 年底迎超級行情

中時電子報/張志榮、鐘惠鈴/台北報導 2012.04.14 00:00
證所稅、油電雙大漲等利空鈍化,台股昨大漲125點,站上7700點,美林、巴黎證等外資圈sell side昨(13)日點出三大趨勢:一、政府每年約可多課340億元、佔稅收比重2%的證所稅;二、證所稅風暴期間台股落後亞太區股市約3個百分點,將趕進度跟上亞太區股市;三、年底台股將有波「超級行情」。

儘管「300萬課徵門檻、20%稅率」的財政部版本條件比市場預期嚴苛,但外資圈所擔心的散戶害怕效應並沒有發生,歐美亞股勁揚也是昨天推升台股的關鍵之一。

巴黎證券台灣區研究部主管洪進揚預估,政府每年可課到約670至770億元證所稅、佔今年台股市值比重的3%至4%,略高於美林證券預估的340億元;此外,由於證所稅風暴期間台股跌幅約5.5%、高於亞太區股市的2.5%,台股有機會先回補這3個百分點差距。

美林證券台股策略分析師胡傳祥預期,台股在證所稅利空鈍化後,可望儘速反彈至8,000點。

摩根士丹利證券台股策略分析師陳建名表示,由於85%的台股投資人都不至於受到證所稅影響,因此,對國際機構投資人而言,應該會歡迎這樣的政策結果,至少不確定因素消除,市場焦點也會逐漸拉回到企業第一季財報。

此外,摩根大通證券董事長林照寰也指出,大股東可藉由設立境外基金或分散人頭的方式避稅,國內法人則是納入最低稅負制,因此,只要應稅所得高於最低基本稅額,理論上就不會被課到稅,因此,「抵稅額由200萬元降至50萬元、稅率由10%調升至12%」的意義不大。

麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇與胡傳祥則是預期,財政部版本證所稅若確定要實施,基於墊高持有成本考量,今年底台股有可能會出現一波「拉股價」潮、再於明年初拉回,使得台股走勢背離基本面、走勢更好掌握。

張博淇認為,馬政府一口氣讓「油電稅」調漲同時到位的作法,等於是下了非常大的猛藥,企業成本一下子增加這麼多,最終會轉嫁給消費者,因此,未來3至6個月就會開始漲價,後續效應恐怕才是馬政府必須儘快因應之處。

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