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【工銀證券晨訊】若能帶量站上7700點 7500點短底確立

中央商情網/ 2012.04.13 00:00
日期:2012年 4月13日※盤勢分析與投資策略:  外資在台股賣超金額擴大,昨日賣超74億元,近六個交易日累計已賣超383億元,外資籌碼持續鬆動不利台股,昨台股開平走低後拉升,再度於平盤附近整理,尾盤上漲6點收7662點,成交量受惠多檔個股解除停資券回升到744億元,投信買超5億元,仍舊呈現土洋對作的格局,另外外資在期貨減碼多單3961口,淨多單口數為2404口,自營商則加碼多單1743口,淨多單口數6551口,同樣出現土洋對作的情形。三大法人對後勢看法不一,再加上市場觀望心態濃厚,造成盤勢呈現拉鋸,波動縮小的格局。  證所稅官方版本出爐,符合市場預期,股市阿土伯:「有公道,結果不算滿意但可接受」,不過新增期貨交易所得同步列入課稅範圍,以及課稅門檻降低至證券期貨所得三百萬元以上需申報,對心理面仍有一定衝擊。但原則上對台股影響可望暫告段落。不過昨日經濟部宣布電價調漲方案,從工商業用電到民生用電同步調漲,不僅對企業獲利產生實質衝擊,對民生消費也產生排擠作用。  台股在利空消息明朗下有機會出現反彈,但上檔重重反壓,今日首先挑戰7700點的十日線,收盤若能帶量站上7700點,則7500點短底確立,反之則仍舊在半年線及季線間狹幅盤整。※個股評析 ‧遠東新(1402):  買進遠東新2011年營收為615.57億元,YoY+14.05%,稅後淨利為110.87億元,YoY-13.7%,稅後EPS為2.26元。遠東新1Q12營收為151.75億元,預估在遠揚加州建案獲利認列可望達6億元下,預估遠東新1Q12稅後淨利為22.27億元,EPS為0.44元。2012年棉花種植面積恐較2011年減少11%,有助於聚酯產品報價止跌回升。IBTSIC預估遠東新2012年營收為622.4億元,YoY-0.78%,稅後淨利為97.71億元,YoY-11.87%,稅後EPS為1.94元。遠東新2011年股利政策為現金股利1.7元與股票股利0.3元,隱含現金殖利率5.17%。2012年底淨值為24.73元,NAV為51.53元。投資建議:買進,PBR 1.6X(以2012年底淨值24.73元為計算基礎) ‧東聯(1710):  區間操作東聯4Q11稅後淨利為4.3億元,QoQ-47.23%,YoY-22.55%,稅後EPS為0.53元。東聯1Q12營收為34.54億元,YoY-2.95%,IBTSIC預估公司1Q12稅後淨利為5.15億元,EPS為0.64元。加拿大與美國低價EG運往亞洲、大陸聚酯需求不佳且庫存偏高,加上乙烯報價維持高檔,預估2Q12EG利差尚難以4Q11前水準。IBTSIC預估東聯2012年營收為141.13億元,YoY+1.72%,稅後淨利為21.5億元,YoY-26.65%,東聯2011年股利政策為現金股利2元與股票股利1元,隱含現金殖利率5.47%,以除權後股本計算,稅後EPS為2.43元。建議PBR1.5~1.8X區間操作(以2012年底淨值22.79元為計算基礎)。 ‧緯創(3231):  區間操作1Q12合併營收為1,769.77億元,QoQ-9.36%,預估稅後EPS

0.93元。預估2Q12合併營收為1,873.17億元,QoQ+5.95%,稅後EPS1.10元。NB代工訂單回流,預估2012年出貨量為3,640萬台,YoY+15.37%。TV需求狀況仍不理想,預估2012出貨量將衰退。預估緯創2012年稅後EPS 5.41元。建議PER7~9X區間操作(以2012年稅後EPS5.41元為計算基礎)。 ‧富強鑫(6603):  區間操作2011年富強鑫合併營收金額31.44億元,YoY+9.74%,稅後EPS 1.33元。富強鑫擬配發現金股利0.5元、股票股利0.5元,現金殖利率2.6%。富強鑫在4Q11開始陸續接獲來自大陸車燈業者、印度塔塔集團、泰國等東南亞訂單,在手訂單逾12億元,訂單能見度排到3Q12。IBTSIC預估台灣富強鑫2012年營收金額20.3億元,YoY+8.1%;預估東莞富強鑫2012年營收金額0.79億人民幣,呈現持平;預估寧波富強鑫2012年營收金額2.45億人民幣,YoY+2.5%。IBTSIC預估富強鑫2012年合併營收金額33.3億元,YoY+5.92%,稅後盈餘1.79億元,YoY+26.04%,稅後EPS 1.60元。投資建議:PBR 1~1.3X區間操作。(以2012年底淨值16.5元為計算基礎)

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