日期：2012年 4月13日※盤勢分析與投資策略: 外資在台股賣超金額擴大，昨日賣超74億元，近六個交易日累計已賣超383億元，外資籌碼持續鬆動不利台股，昨台股開平走低後拉升，再度於平盤附近整理，尾盤上漲6點收7662點，成交量受惠多檔個股解除停資券回升到744億元，投信買超5億元，仍舊呈現土洋對作的格局，另外外資在期貨減碼多單3961口，淨多單口數為2404口，自營商則加碼多單1743口，淨多單口數6551口，同樣出現土洋對作的情形。三大法人對後勢看法不一，再加上市場觀望心態濃厚，造成盤勢呈現拉鋸，波動縮小的格局。 證所稅官方版本出爐，符合市場預期，股市阿土伯：「有公道，結果不算滿意但可接受」，不過新增期貨交易所得同步列入課稅範圍，以及課稅門檻降低至證券期貨所得三百萬元以上需申報，對心理面仍有一定衝擊。但原則上對台股影響可望暫告段落。不過昨日經濟部宣布電價調漲方案，從工商業用電到民生用電同步調漲，不僅對企業獲利產生實質衝擊，對民生消費也產生排擠作用。 台股在利空消息明朗下有機會出現反彈，但上檔重重反壓，今日首先挑戰7700點的十日線，收盤若能帶量站上7700點，則7500點短底確立，反之則仍舊在半年線及季線間狹幅盤整。※個股評析 ‧遠東新(1402)： 買進遠東新2011年營收為615.57億元，YoY+14.05%，稅後淨利為110.87億元，YoY-13.7%，稅後EPS為2.26元。遠東新1Q12營收為151.75億元，預估在遠揚加州建案獲利認列可望達6億元下，預估遠東新1Q12稅後淨利為22.27億元，EPS為0.44元。2012年棉花種植面積恐較2011年減少11%，有助於聚酯產品報價止跌回升。IBTSIC預估遠東新2012年營收為622.4億元，YoY-0.78%，稅後淨利為97.71億元，YoY-11.87%，稅後EPS為1.94元。遠東新2011年股利政策為現金股利1.7元與股票股利0.3元，隱含現金殖利率5.17%。2012年底淨值為24.73元，NAV為51.53元。投資建議:買進，PBR 1.6X（以2012年底淨值24.73元為計算基礎） ‧東聯(1710)： 區間操作東聯4Q11稅後淨利為4.3億元，QoQ-47.23%，YoY-22.55%，稅後EPS為0.53元。東聯1Q12營收為34.54億元，YoY-2.95%，IBTSIC預估公司1Q12稅後淨利為5.15億元，EPS為0.64元。加拿大與美國低價EG運往亞洲、大陸聚酯需求不佳且庫存偏高，加上乙烯報價維持高檔，預估2Q12EG利差尚難以4Q11前水準。IBTSIC預估東聯2012年營收為141.13億元，YoY+1.72%，稅後淨利為21.5億元，YoY-26.65%，東聯2011年股利政策為現金股利2元與股票股利1元，隱含現金殖利率5.47%，以除權後股本計算，稅後EPS為2.43元。建議PBR1.5~1.8X區間操作(以2012年底淨值22.79元為計算基礎)。 ‧緯創(3231)： 區間操作1Q12合併營收為1,769.77億元，QoQ-9.36%，預估稅後EPS0.93元。預估2Q12合併營收為1,873.17億元，QoQ+5.95%，稅後EPS1.10元。NB代工訂單回流，預估2012年出貨量為3,640萬台，YoY+15.37%。TV需求狀況仍不理想，預估2012出貨量將衰退。預估緯創2012年稅後EPS 5.41元。建議PER7~9X區間操作(以2012年稅後EPS5.41元為計算基礎)。 ‧富強鑫(6603)： 區間操作2011年富強鑫合併營收金額31.44億元，YoY+9.74%，稅後EPS 1.33元。富強鑫擬配發現金股利0.5元、股票股利0.5元，現金殖利率2.6%。富強鑫在4Q11開始陸續接獲來自大陸車燈業者、印度塔塔集團、泰國等東南亞訂單，在手訂單逾12億元，訂單能見度排到3Q12。IBTSIC預估台灣富強鑫2012年營收金額20.3億元，YoY+8.1%；預估東莞富強鑫2012年營收金額0.79億人民幣，呈現持平；預估寧波富強鑫2012年營收金額2.45億人民幣，YoY+2.5%。IBTSIC預估富強鑫2012年合併營收金額33.3億元，YoY+5.92%，稅後盈餘1.79億元，YoY+26.04%，稅後EPS 1.60元。投資建議：PBR 1~1.3X區間操作。（以2012年底淨值16.5元為計算基礎）