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大華期貨台指選擇權盤前-多方盤據台指期 空壓滿佈選擇權 決勝於量能之變

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2012.04.11 00:00
◆盤勢分析

上周五公布的就業報告疲弱,投資人對經濟成長感到懷疑,9日美股四大指數開低走低,最後終場皆以下跌1%左右作收,其中費城半導體指數表現最為疲弱。昨日已反映美經濟數據而重挫的亞股,10日普遍以開高作為多頭反攻序曲,台指期更是以開高56點點燃多方信心,指數並隨即攻上7683點兵臨7700整數關卡,不過因證所稅議題及電價調升預期衝擊心理下,市場大戶仍略有所疑慮與擔憂,多頭攻勢已歇,台指期指數便於7660點上下盤整震盪,之後更在空方賣壓復辟下,指數往下急挫,所幸尾盤多頭再度鳴鼓抵抗,台指期終場以7609點作收,勉強固守7600點整數關卡,小漲32點,漲幅0.42%,然而成交量持續增加3816口至11萬1434口,其與現貨價格呈逆價差31.68點,擴張7.81點。而加權指數則是在成交量增加下,終場以7640.68點作收,微揚39.81點,漲幅來到0.52%。而成交金額終於反彈79.78億元來到679.81億元。

三大法人買賣超方面,外資及陸資賣超34.24億元,自營商連同投信則分別賣超6.92億元與賣超4.72億元,三大法人合計賣超45.88億元。在台指期OI方面,四月份合約留倉籌碼面上,自營商依舊繼續微幅減碼持有173口至3669口淨多頭部位,外資及陸資則是加碼2199口到持有4591口多單水位,反觀投信卻反向加碼207口達284口期貨空單水準。而在金融電子期貨方面,仍然呈現外資持金融與電子期貨空單對上自營商的電子金融期貨多單之勢,值得注意的是自營商仍然持續加碼至擁有101032口SELL CALL偏空部位。

選擇權部分,買權隱含波動率走低1.3%至18.0%,賣權隱含波動率同向走跌2.2%至20.4%,賣權跌幅大於買權,四月合約成交量的P/C Ratio也降低20.54%至98.57%的水準,而VIX指數減少0.84%至19.77%,顯示今日指數多空雙方未竟全功,且空方態度更為保守。另一方面,四月合約OI的P/C Ratio則是走低3.49%至76.86%,加上觀其近價平的7600點賣權OI增加2830口與7700點買權增加5779口,並且整體近月買權OI增加口數為賣權的近79倍,形成空壓續增,多頭潰散之像,幸波動降溫將有助緩和指數可能下修空間。綜觀以上,三大法人台指期近月OI共餘7976淨多單水準,電子期則為731口多單水位,但始終餘4712口金融期貨近月空單隱憂,而近月台指期前五大交易人中特定法人減碼1072口期貨至2759留倉多單,並且持續持有BUY CALL SELL PUT偏多選擇權部位,再觀本土大戶部位操作,加持1336口至2613期貨OI多單,而且減少其SELL CALL偏空選擇權部局。整體而言,期貨表面多頭籌碼林立,而選擇權卻朝偏空方向佈局,顯市場對於未來走勢仍顯憂心重重。

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