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搶下新款筆電8成訂單 大摩:F-TPK目標價636元

自由時報/ 2012.03.20 00:00
〔自由時報記者羅倩宜/台北報導〕摩根士丹利指出,F-TPK(3673)搶下今年新款筆電8成訂單,本身又擁有強大的研發及機台設計能量,可支撐其TOL技術對抗in-cell陣營。摩根士丹利維持F-TPK優於大盤評等,目標價636元。

摩根士丹利出具最新法人報告表示,根據上週參訪F-TPK廈門廠的最新資訊,在今年度發表的20款配有觸控模組的NB/All-in-one PC當中,F-TPK搶下了16組訂單,占有率高達8成。這部分的訂單將從下半年開始對營收有所貢獻。

摩根士丹利指出,這反映了F-TPK留住客戶的能力,從產品初期設計階段到上市時程都與客戶密切配合,而不是用削價競爭搶單,對長期獲利有幫助。

另外,F-TPK也有很強的機台開發能量,包括貼合機台、高速CNC、自動光學檢測設備等,都可自行設計。F-TPK的觸控研發部門高達670人,除此之外還有90位機具設計工程師,另外在台灣和日本都有自動化機具子公司。摩根士丹利認為這也是F-TPK遙遙領先對手的原因。

雖然下半年新技術TOL可能有擴張產能需求,必須增加資本支出,但F-TPK仍有意維持40%以上的配息率。摩根士丹利表示,根據F-TPK說法,下半年Windows 8問世後需求增加,現有生產線約可滿足7-8成的新訂單,足以將擴張產能的支出最小化,讓現金流更有彈性。

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