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低利率時代來了 巴西降息3碼 匯豐:還有再降1碼空間

鉅亨網/鉅亨網記者 葉家瑋 2012.03.09 00:00
為增加經濟復甦力道,巴西央行宣布降息3碼,由10.5%降至9.57%,匯豐巴西基金經理人納塔莉亞.柯奇斯(7)日預估巴西,仍有1碼的降息空間。

本次降息幅度超乎市場預期,主要因為巴西外部需求仍偏弱,但也凸顯貨幣政策運用空間大,昨(7)日巴西聖保羅指數因此受到激勵,大漲902點、漲幅1.39%,單日漲幅居全球主要股市之冠,消費相關與金融類股更是歡聲雷動。

降息後可望受惠的內需類股,從2010年歐債危機爆發以來,表現相對抗跌,納塔莉亞認為,巴西後續經濟擴張政策不變,內需股將為布局巴西的投資亮點。

納塔莉亞認為,巴西政府財政體質轉佳、信貸市場越趨成熟、整體經濟風險溢酬降低,加上歐債危機尚未完全獲得解決,因此上回央行貨幣政策會後聲明曾提及,今年底以前基準利率降至10%以下的機率非常高。

原先市場普遍預期本次巴西央行會議可能僅降息2碼,今年底前基準利率將降至9.5%,也就是距離目前僅1碼的幅度。不過,因為最新公布的工業生產數據下滑幅度為近3年來最大。加上因為先前熱錢湧入導致短線黑奧升值幅度太大,損及出口產業表現,才會透過貨幣政策調節方式,遏制到巴西尋求高殖利率資產的外國投資者,把熱錢趕出去。

但巴西降息三碼,也牽動其它國家敏感神經,2011年底起,泰國、印尼和馬來西亞、都宣布降息或維持利率不變,以保護經濟不受歐債危機衝擊,中國同樣也在上月底宣布降息,不動利率及低利率時代來臨,除了歐債危機干擾,經濟前景同樣有疑慮,學者認為,各國的利率政策恐怕玩不出新意,只能藉由低利刺激消費,希望挽救市場經濟活絡,繼上一季維持低利率,3/22台灣央行理監事會議,市場普遍預期,央行總總裁彭淮南依舊按兵不動維持利率機率可能性相當大。

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