小摩︰看好台泥銷量獲利成長 調升評等和目標價
鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北
14 年前
摩根大通證券出具報告表示，台灣水泥類股後市題材主要由2012年中國市場量產來驅動，但由於中國市場對水泥需求減緩，因此平均產品單價和獲利可能下滑。投資佈局上建議從亞泥(1102-TW)轉進台泥(1101-TW)，看好台泥在銷售量和獲利上可望同步成長，將台泥評等從中立上調至加碼。
摩根大通證券指出，中國銷售量呈成長將會是今年台灣水泥類股獲利和股價表現的驅動力，但由於中國經濟成長趨緩，因此和2011年相比水泥價格和獲利將同步走跌，台灣水泥市場需求雖可望回溫，但成長空間其實有限，約10%左右。預估中國市場將佔2012年台泥獲利比40%，佔亞泥比重35%。
摩根大通證券指出，中國水泥市場需求成長將從2011年的11%下滑至今年的3%，由於基期高和固定資產投資放緩。但產能量將看增，預估台泥中國銷售量將成長達25%，亞泥則為溫和成長。
摩根大通證券指出，台泥和亞泥台灣的營運利益可望看增，但中國市場營運利益可能會下滑，預估2012年將會衰減約10-15%。仍看好台泥中國成長後市，因此將評等從中立調升至加碼，將目標價從37元上調至40元。但將亞泥從加碼評等下調至中立，一併將目標價從40元下修至38元。
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