天達：資金動能充沛 亞股仍有望另一波漲幅

日期：2012年 2月24日　　天達：資金動能充沛，亞股仍有望造就另一波漲幅　　亞股近期氣勢如虹，週線連七週收紅，為2005年10月以來首見，天達亞洲股票基金經理人顧諾祈(Greg Kuhnert)強調，即使目前股價已經有一波漲幅，股市看來仍具投資價值，且隨著市場流動性十分充沛，投資人持續追逐風險性資產，仍可望造就另一波漲幅。　　今年以來，以美國為首帶動的製造業景氣反彈明顯，除了美國ISM指數反彈至9個月高點以外，中國等金磚四國的PMI(採購經理人)指數在元月份全數也都出現反彈，並達到50以上，即使最弱勢的歐元區PMI指數亦跟進彈升，使比較仰賴歐美出口經濟的亞洲六國，如韓國、台灣、新加坡、馬來西亞與泰國，經濟也出現回溫情況。　　　天達投顧指出，受到PMI回升、通膨下滑等全球總體經濟數據轉強激勵，亞股企業獲利將可望締造「雙十」優勢，包括今、明兩年MSCI亞洲(不含日本)指數成份股獲利預估都達到12%以上、股東權益報酬率(ROE)也仍位於14%左右的高水平，顯示亞洲企業獲利狀況已開始好轉，尤其根據統計，即使目前MSCI亞洲(不含日本)已連漲七週，但以未來12個月獲利估算之本益比卻仍不到12倍，低於歷史平均約14倍，股價投資價值顯然仍遭到低估，將誘使去年外逃的資金陸續歸隊。　　根據Bloomberg統計，截至2012年2月15日止，外資已連續3個月買超新興亞股，買超金額高達190億美元，為2012年第4季以來新高，同時也比重新回流亞股的資金多，天達投顧分析指出，外資買超金額遠高於資金回流亞洲的數字，意味著這次資金潮是由內外部資金一起投入亞股，不僅去年外逃資金回流，原本停留在亞洲的資金也減少現金部位，充沛的資金動力將有助亞股後市表現。　　尤其中國近日再度下調存準率0.5個百分點，透露大陸經濟政策開始落實溫家寶微調政策，未來將可望採取進一步寬鬆政策，不僅提振市場信心，寬鬆資金環境，也可望帶動大中華區域股價漲升動能，因此天達投顧建議，亞股長線多頭不變，逢低拉回可擇機分批佈局，其中又以側重大中華市場之亞股基金較具表現空間。～資料來源：天達投顧