摩根大通報告：比特幣 ETF 資金回流 數位資產今年吸金 500 億美元

根據摩根大通（JPMorgan）分析師的最新報告，數位資產市場在今年已吸引約 500 億美元資金流入。分析師指出，隨著比特幣等加密貨幣的指數股票型基金（ETF，一種追蹤特定資產表現、可在證券交易所買賣的基金）資金流回升，以及期貨倉位增加，預期投資動能將延續至第四季。

報告顯示，今年數位資產的資金流入若按年化計算，有望達到約 660 億美元。儘管此數字約為去年的一半，但已超越今年五月記錄的 520 億美元年化流入速度。摩根大通觀察到，在今年五月和六月經歷大量資金流出後，加密貨幣 ETF 的資金流從八月開始改善，今年整體已轉為正向。

今年九月，美國基金市場的活動包含 ETF 買盤與槓桿操作。儘管去年10月10日市場修正以來，累計的 ETF 資金流曾維持負數，但今年整體仍呈現正向。不過，市場仍有波動，本月7日，比特幣 ETF 就出現自今年六月25日以來最大的單日資金流出，總計 4.849 億美元。其中，貝萊德（BlackRock）的 IBIT 流失 2.077 億美元，富達（Fidelity）的 FBTC 減少 1.051 億美元，而 21Shares 的 ARKB 則有 1.017 億美元的資金撤出。同日，美國現貨以太幣 ETF 也流出 1.609 億美元，這是連續第七個交易日資金外流。

在 ETF 資金回升的同時，過去兩個月內，機構投資者對芝商所（CME）的比特幣與以太幣期貨倉位興趣也顯著回升。比特幣期貨倉位已超越先前的峰值，以太幣倉位也正接近去年十月的峰值。動能指標顯示，包括商品交易顧問在內的趨勢追蹤交易員，正積極重建比特幣和以太幣的多頭倉位。第三季，ETF 資金流入和期貨倉位均有所增加，分析師將此描述為「進入第四季的正面資金流動能」。

值得注意的是，第三季的投資活動對企業比特幣採購及創投融資的依賴程度降低，這兩者在今年上半年曾是主要資金來源。例如，微策略（Strategy）在今年初期曾迅速購入比特幣，為上半年數位資產流入貢獻良多。此外，比特幣礦工今年淨賣出 18 億美元，其中上市礦業公司是主要賣家，部分是為了資助人工智慧基礎設施的建設。

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