希臘撙節方案始終未能達成政黨協議，是上週五歐美股市收黑的題材性因素，而希臘國會終於在上週五通過撙節方案，則是昨天亞洲股市能夠收紅的題材性因素。現在的重點就在於，週一歐美股市能否正面反應希臘撙節方案的過關而全面以紅盤作收，如果歐美股市不紅反黑，就顯示全球股市面對的真正問題，不在歐債危機，而是在於資金的撤出。此外，由於上週五德國股市以及道瓊、那斯達克指數都跌破5日均線，就技術面而言，必須在兩天內收復5日均線，否則縱然收紅，也須提防接下來受制於5日線繼續回檔的可能性。
上週中國和美國公佈的經濟數據都不甚理想：中國大陸一月份的進口總值下降15%，顯示經濟景氣有回檔的疑慮，同時美國去年12月貿易赤字則上升至488億。中國大陸進口總額減少，美國貿易赤字升高，縱然和匯率無關，美國政府也會以此作為人民幣低估的強力佐證，而繼續對中國大陸政府施壓。可以預期得到的是，人民幣將持續帶領亞洲匯率升值，而美國政府也將持續設法壓抑美元匯率。由於未來匯率的變化顯而易見，因此，國際資金自去年的西流轉而成為今年的回流亞洲新興市場，是值得期待的。也就是我們之前強調的：去年資金流向歐美市場，造成亞股疲弱、歐美股市強勁的走勢，但是今年卻很有可能因為資金回流亞洲市場，而造成歐美股市疲弱、亞洲股市相對強勢的結果。
昨天大盤收紅，並重新站回7900點，但是因為近關情怯，成交值繼續縮小，而且指數也未創新高，對於短多而言，技術面較為不利。今天，大盤必須開盤在上週五盤中高點7941點之上，而且以1500億以上的成交值推升大盤繼續收紅棒，方能扭轉技術面的劣勢。此外，到昨天為止，盤面上的強勢股，大多屬於輕薄短小不佔權值的股票，這是大盤始終無法突破8000點的主要原因。因此，如果輕薄短小的股票持續成為盤面主流，而高價電子股以及大型權值股未能轉強接棒，則短期內大盤恐將呈現震盪盤整甚至短線拉回的走勢；反之，如果高價股以及大型權值股能夠立刻接棒，則大盤將可望在本週內突破8000點整數關卡及年線、兩年線組成的壓力區。
李永年 分析師
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