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德意志:瑞昱獲利回溫 維持持有 調升目標價

鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北 2012.02.08 00:00
德意志證券出具報告表示,瑞昱(2379-TW)市場逐漸穩固和擴大,近期在獲利改善和市佔提升下,營運開始持穩,預估瑞昱今年獲利可望成長16%,雖然去年第4季業績低於市場預期,後市展望仍將走強,因此維持瑞昱持有評等,但將目標價上調至53元。

德意志證券指出,瑞昱去年第4季營收就德意志先前預估來看算是達陣,毛利率也有所提升,先前毛利率低於21%,主要是超於預期的R&D費用。德意志證券預估瑞昱今年首季應不會見到連續性衰退,毛利率也可望提升至41%,因此短期來看應不會有股價拉回的壓力。

德意志證券說明,瑞昱在2011年已獲得相當的市佔,例如網路通訊產品,包括:WLAN IC、Gigabit IC、switch IC以及 ADSL IC等,但PC周邊產品:如codec IC市佔是有下滑。

瑞昱認為在經歷去年價格嚴重競爭後,一些國外廠商如BRCM、Marvell底退出市場,因此今年可望將獲取更多市佔,但價格競爭的問題仍是不確定的因素。德意志看好在瑞昱營收和毛利率後市將走強,維持持有評等,但將目標價從50元上調至53元。

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