大和:一線DRAM大廠才有競爭力

DRAM產業因為強者恆強，縱使今年DRAM價格上揚，需求增加，產業的正面效應也大多由一線大廠如韓國三星及海力士受惠。

大和資本市場研究部出具最新報告指出，南科及華亞科的虧損，反映全球二線DRAM廠的疲弱不振，資本支出和位元成長率（bit growth）都將進一步縮減。

而對於DRAM產業來說，投資新製程是競爭力的關鍵，因為二線廠的獲利能力不佳、資本投資連帶保守，未來一、二線DRAM廠的技術差距將愈來愈大。

去年DRAM價格大跌，雖然有硬碟缺貨及台日廠商聯手減產，DRAM報價仍然拉不上來。過去1個月，2Gb DDR3晶片報價在近1個月中上漲超過30%幅度，好不容易看到報價上揚。不過業界認為這是供給面減少所致，需求面的展望並沒有改善。

南科和華亞科手上現金各為70億元和50億元，但今年到期的短債分別有160億元和300億元。在資金不足的情況下，這兩家DRAM台廠大砍今年度的資本支出，從去年的逾100億元降到今年只剩3、40億元。

相形之下，韓國的三星電子和海力士，今年資本支出都維持去年水準，各為7兆及3兆韓元（791億台幣）。大和預估，今年全球DRAM業的資本支出，整體將較去年下滑14%。

雖然縮緊荷包是DRAM產業的趨勢，但是韓廠的投資明顯優於台廠。大和證券指出，不可諱言，全球DRAM廠都在比誰的成本低，但是一線的三星和海力士，因為獲利好、投資多，未來製程一步步提升，與台廠的差距將愈拉愈大。