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瑞信:正新今年天然橡膠成本可望下降 重申優於大盤

鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北 2012.01.17 00:00
外資多看好兩岸概念股的正新(2105-TW),瑞信證券出具報告表示,正新2012年再天然橡膠恢復供過於求,成本下降,正向看好營業利益率和產品動能,預估2012年每股盈餘將增加7.4%,重申優於大盤表現評等,並將目標價調升至85.3元。

瑞信證券指出,天然橡膠價格在2011年上漲幅達32%,然而自去年第2季起因需求放緩連帶也使價格下滑,至去年第4季和價格高檔時相比,跌幅高達40%,然而一些數據也顯示,天然橡膠在2012年可望恢復供過於求的狀況。

至於合成橡膠部份,瑞信證券也指出,由於大陸新產能將產出,對於輪胎廠供給仍看好,和天然橡膠相比,合成橡膠在丁二烯原料供應下,價格應會相對持穩。預估2012年天然橡膠和合成橡膠成本將可望分別下滑7%、2%。

瑞信證券也說明,正新營收動能成長強勁,在去年大陸汽車銷售年減的情況下,去年第4季營收仍有年成長20%的水準。主要是產品多元化、通路布建廣泛,2012年隨著15%有效產能產出,產品可望持續放量成長。看好正新營業利益率提升,預估2012年每股盈餘將增加7.4%,重申優於大盤表現評等,但將目標價從77.9元上調至85.3元。

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