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德意志:晨星電視、手機晶片、機上盒晶片正向發展 重申買進評等

鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北 2012.01.04 00:00
德意志證券出具報告表示,晨星(3697-TW)去年第4季優於其他科技同業,毛利率達40-42%,展望2012年看好晨星電視、手機晶片以及機上盒(STB)晶片正向發展,因此重申買進評等和目標價221元。

德意志證券指出,晨星去年第4季營收約在3.11-3.29億元美元之間,約是季成長正負3%的水準,毛利率則為40-42%,但以其10月和11月的業績來看,晨星去年第4季營收可望落在其預估值中間以上的水準,優於其他科技同業。

德意志證券也指出,在全球電視市場方面,晨星認為2012年約仍有10%的年成長,雖然日本客戶展望持平,但大部份的客戶的目標多是今年要有10-15%的出貨年成長,在電視功能愈加豐富,晨星預估將以穩定的平均產品單價來提升市占,今年可以有超越整個電視市場成長率的表現。

德意志證券說明,在手機晶片市場方面,在市占率的提升下,晨星去年第4季手機晶片的出貨優於預期,加上中國電信營運商對於3G智慧型手機促銷,客戶近期對於類智能功能型手機的需求成長。晨星方面也說,客戶已看到高端2G類智慧型手機較主流的低端的2G手機有更佳的獲利,除了積極轉進3G智慧型手機外,近期高端2G類智慧型手機在市場也具有一定的吸引力。

德意志證券也說明,在3G智慧型手機市場,晨星去年第4季已提供其3G TD和HSPA智慧型手機方案給部分客戶,客戶初步的回應多是正面,晨星預估在今年下半年智慧型手機將有貢獻,至2013年時成長動能會更明顯。另外,在STB產品線部分,晨星也積極取得CA STB的標案,也是長期的獲利驅動力。

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