寶成投顧盤前分析

2011年台灣股市跌幅高達21.1%，跌幅之深高居亞洲第二，雖然說，部份投資人認為，2012年第一季將會看到景氣燈號量藍燈，將是長期買點。但是展望2012年，對股市將產生重大影響的事件，包括：一月份的總統大選以及接踵而來的農曆年；總統大選的結果，當然會對股市產生直接的影響。

農曆年過後，接著而來的就是二至四月歐豬五國長期債券密集到期，全球金融市場在過去一年多以來受到歐債危機的衝擊，投資人餘悸猶存，而二至四月這一段期間，才是真正的考驗期，可想而知，屆時全球金融市場必將遭到某種程度的壓抑。下半年的大事都屬於政治面的，包括十月中國領導人將新舊交接，以及十一月的美國總統大選。

我們比較注意的是美國總統大選；經過伊拉克及阿富汗戰爭後，美國人民普遍厭戰，這就是歐巴馬在選前自伊拉克全面撤軍的原因，伊斯蘭國家當然知道這種狀況，因此，極有可能在美國總統大選前採取種種行動挑釁，伊朗近期的軍事演習，應該就是試探性的動作。不過，如果二至四月歐豬五國再度掀起歐債危機，則美國勢必會採取強力手段拯救經濟，金融市場普遍期待的第三次量化寬鬆措施，就很有可能將是政策選項之一。

由以上分析可知，2012年，國內外政治經濟以及金融因素多空雜陳，而且很難事先預測其可能的結果，因此可以預期的是，2012年的台灣股市，必然會呈現不規則的劇烈震盪走勢。在這種劇烈震盪的盤勢中，風險固然大為提高，但是也隱藏著高度的賺錢契機，值得投資朋友期待。

經過令人失望的2011年最後一週，市場普遍期待2012年的第一週，台灣股市能夠出量上攻，但是兩週後就是總統大選，在選情持續膠著，政府基金護盤態度令人失望的情況下，暫時不宜對開紅盤之後的盤勢抱持太高的期望。需要注意的是，週一的成交值應會放大，如果指數收紅且收紅K，將呈價漲量增的配合走勢，市場也將重燃對選舉行情的期待，如此一來，大盤有機會至少震盪走高三天左右。反之，如果週一呈限量增價跌的背離走勢，則須提防失望性賣壓湧出，導致大盤震盪拉回三天的可能性。

李永年 分析師

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