◆央行不降息 金融業鬆口氣

由於新興市場頻頻降息，讓今天召開的央行理監事會是否啟動降息受到外界關注，其中，巴西自8月以來3度降息，幅度已達1.5個百分點，動作最為積極，澳洲也在11月、12月接連降息，顯示央行在衡量台灣經濟、金融、物價環境下，仍未貿然動手降息。

此外，央行對於重貼現率、擔保放款融通利率、短期融通利率水準也都保持不變，年息維持在1.875%、2.25%、4.125%水準。

對金融業者而言，若央行降息，無論對於銀行的淨利息收入或是壽險業利差損的改善都不是好消息，根據主管機關統計，國銀今年前3季存放利差1.44個百分點，創下近3年新高，降息將直接壓抑放款利率，且若持續降息，難保2008年銀行存放利差1個百分點保衛戰不會重現。

銀行業者指出，在維持現有利率的情況下，雖然明年台灣經濟成長率(GDP)能否保「4」仍未有定論，但銀行業普遍已將放款重心移向利潤較佳的中小企業放款，若能嚴控風險，明年首季銀行利差狀況還有微幅擴大的空間。

壽險業者則由於投資部位大，一旦降息將直接衝擊投資報酬率表現，尤其是老牌壽險業包括國泰人壽、新光人壽、南山人壽等，舊有高預定利率保單比重較高，若投報率下降，利差損的壓力將立即浮現。

壽險業自2008年金融海嘯以來，為了提高產品獲利能力，摒棄投資型產品、利變型產品，將長天期的傳統型壽險做為獲利主要產品，避免當年為了承受利差損壓力，「賣祖產、補虧損」的尷尬局面，尤其今年台股表現不佳，對於風險資產適足率(RBC)已經造成沈重壓力，所幸央行未啟動降息機制，著實讓資金成本壓力重的壽險業者鬆了口氣。

法人表示，隨著全球經濟成長趨緩疑慮日重，央行在明年首季降息的可能性愈來愈大，由於穩定經濟成長是各國央行的首要目標，貨幣政策朝向寬鬆發展，一旦國際局勢有劇烈變化，不排除明年首季開始央行啟動降息機制，屆時，金融業獲利難逃衝擊。