PwC Taiwan發布《2022台灣併購白皮書》： 求新求變 共創價值
(中央社訊息服務20220601 16:26:53)資誠聯合會計師事務所、普華國際財務顧問公司與台灣併購與私募股權協會共同籌備《台灣併購白皮書》系列已邁入第八年，並於2022年6月1日發布《2022台灣併購白皮書》，主題為「求新求變 共創價值」，今年首度採問卷調查方式，以取得更多台灣企業領導人對於台灣併購市場之未來展望、趨勢看法，並了解併購市場之發展走向。
普華國際財務顧問公司董事長劉博文表示，雖然隨著疫苗問世、變種病毒致命率下降，但俄烏戰爭爆發，原物料價格飆漲，種種不確定因素使台灣企業迎來更大的挑戰。然而，期許我們能像台灣企業不斷變化而做出調整，以掌握趨勢、極大化併購交易所創造的價值。此外，非常感謝台灣併購與私募股權協會陳其宏理事長之協助，以及各位參與2022台灣併購白皮書問卷調查的企業領導人，為台灣併購投資市場提供觀察與洞見。
2021年全球併購交易總額創下新高 併購交易熱絡發展
劉博文分析，2021年全球併購交易總額較2020年成長約63%，創下新高，交易件數亦上升至53,484件，較2020年成長約18%。而前十大併購交易案例之產業領域較為分散，包括科技、生技醫療、公共事業、媒體、航空運輸等產業，並有9筆交易與美國相關。觀察台灣鄰近國家的併購表現，整體交易件數均較2020年有所成長，並隨著疫情緩和，外資至中國大陸、新加坡、日本、韓國境內併購之金額與佔比皆有提升。
台灣併購與私募股權協會理事長陳其宏指出，回顧2021年全球併購市場活動，延續2020下半年後的強勁動能，併購投資活動持續積極進行。可以預期，在全球疫情逐漸穩定之際，全球併購市場將可望維持熱絡發展。
台灣併購交易領域多元 涵蓋金融、電動車、半導體、生技等高潛力市場
疫情趨緩後，使2021年台灣併購交易件數創下新高，共計6筆逾美金10億元之併購案件，帶動交易總額較2020年成長53%，創下2017年以來新高紀錄。劉博文表示，如此蓬勃發展的現況，顯示台灣併購市場已從疫情中復甦，且台灣企業透過併購以聚焦核心業務市場、跨入目標產業、及佈局國際，善用外部成長取得優勢競爭地位。
從新冠疫情影響下復甦 企業對併購投資活動更加樂觀
2021年全球各地逐漸從疫情影響下復甦，疫情下許多產業面臨洗牌，具備數位科技與創新商業模式之企業掌握優勢，加速併購以擴大業務與規模。
普華國際財務顧問公司董事周容羽指出，本次《2022台灣併購白皮書》透過問卷調查，探討台灣企業的兩大未來展望與八大關鍵發現，並建議台灣企業應靈活地運用併購、合資、投資、策略聯盟等跨領域布局策略來合縱連橫，建構完整的生態網絡體系，協助企業取得關鍵資源，求新求變。並應從容地規劃一系列價值創造及整合過程，協助企業進行深度合作，共創價值。
兩大未來展望：
1. 不畏逆風，67%台灣企業對2022年併購市場更為樂觀，59%企業認為2022年整體併購交易價格將提升
面臨通脹壓力及央行升息之不確定因素，台灣企業仍對2022併購市場展現高度信心，受訪者對2022年併購市場仍保持樂觀態度，67%受訪者認為市場活絡程度將提升或大幅提升。
2. 台灣企業絕大多數仍以對國內併購為主要目標，其次為東南亞國家及美洲地區，對中國大陸之併購興趣則減少
企業領導者表示國內標的公司仍為第一選擇，東南亞國家則憑藉強勁經濟成長與人口資源優勢，成為國內企業進行跨國併購的第二名，第三名則為美洲地區。而中國大陸因中美貿易衝突、人力成本上升及疫情停工衝擊等因素，排名下降為第四名。
八大關鍵發現：
1. 超過58%受訪者認為取得新產品/新技術、進入新市場，為發動併購活動之重要動機
取得新產品/新技術、進入新市場，已分別為企業發動併購活動之主要動機之一。如此凸顯出企業逐漸屏除傳統以製造成本優化為主之舊思維，並轉而聚焦拓展新領域所帶來之發展可能。
2. 本業成長遭遇瓶頸、及為客戶提供更完整的解決方案，是企業進行跨領域發展的兩大原因
台灣企業為了因應本業面臨成長壓力，以及因應客戶要求提供更完整解決方案，此外，亦面臨持續開拓新產品等種種內外因素，因此開始加速跨領域的全面布局及合作，並以生技醫療、電動汽車產業為優先首選。
3. 85%受訪者認為，成本控管能力為台灣企業進行海外併購之最大優勢，63%則視國際政經關係為最大阻力
許多台灣企業以電子代工模式經營，且在疫情時成功掌握數位化轉型及供應鏈移轉之契機，使成本控管成為企業競爭優勢。然而，地緣政治與政府監理態度等議題，對併購交易日漸產生重要影響，台灣企業視國際政經關係為併購時的最大阻力之一。
4. 近6成受訪者認為ESG會影響併購決策，落實ESG已為不可忽視之重要課題
近60%受訪者認為ESG在併購決策過程中，將扮演具影響力的角色。如此將督促企業去思考如何在兼顧企業營運、獲利的情況下，達成永續發展的目標，並作出對各個利害關係人(Stakeholder)最有利之發展方式。
5. 72%受訪者認為併購後整合規劃非常重要，尤其對跨產業併購更是如此，且其是否有充分執行與併購成敗高度相關
2021年全球併購交易金額及數量均創新猷，藉由併購來加速策略推展及資源整合已成為企業成長策略重要之一環，於熱絡市場併購動能催化下，投資人如何透過併購後整合創造價值已成為重要課題。
6. 7成以上受訪者認為「重要人才留任」及「確保營運穩定」，是併購後整合之最重要的兩項工作
投資人多以穩住經營作為併購後整合之主軸，注重買賣雙方之溝通協商，極小化併購對於企業營運之衝擊，故重要人才留任與確保營運穩定等維穩措施，被視為併購交易後整合之重要工作。
7. 受訪者雖普遍認為併購後整合規劃非常重要，然實際有充份執行規劃的比例卻僅有48%，認知與行動的落差很大
企業雖然普遍認知到併購後整合對於交易創造價值之重要性，但實際充分執行的比重卻遠不及目標。然而，無論併購交易類型如何，愈早執行併購後整合規劃，所能帶來之效益將愈高。
8. 策略轉變及聚焦核心事業，是受訪者認為企業會考慮出售的兩項主要原因
企業面臨策略轉變或事業體營運效率不如預期之情況，應擁有出售決策彈性並貫徹執行計畫的能力。除策略及營運相關因素，企業領導者也表示引入外部資源、調整投資組合、下一代無接班意願也將影響企業考慮是否出售事業。
擬定清晰策略藍圖，掌握全新商機，並緊貼客戶真實需求，擁抱生態網絡體系，共同創造合作後的最大價值
綜觀本年度台灣併購白皮書，對於企業五年、十年的中、長期發展計畫，建議企業家必須要有明確且清晰之策略發展藍圖，且在這張藍圖中已經不能沒有併購。現代企業應該善用併購、投資、引資作為企業成長及轉型之觸媒，得以實現快速切入新市場、取得新技術、跨入新領域之戰略價值，並透過數據分析，尋找能夠實現企業價提升之「關鍵因子」，運用未來具體行動計畫，以極大化實現交易價值。
周容羽建議，在產業與產業間的分野界線逐漸模糊的時代，企業必須保持發展彈性，取得新產品/新技術、進入新市場，並藉由跨領域全面布局及合作，橫跨水平、垂直整合，掌握多元應用場域下的發展契機，擁抱生態網絡體系。此外，併購後整合對於併購成敗至關重要，應儘早進行規劃及溝通，以期能快速釋放主併方與被併方的合作綜效與潛在價值。